20260716-华创证券-_华创交运_航空行业6月数据点评_油价承压_三大航H1预告增亏_6月春秋吉祥运力同比保持增长_其余航司有所减投_5页_1023kb

报告摘要

本报告分析了2026年6月中国主要航空公司运营数据及业绩预告，指出航空行业整体承压，但部分航司运力保持增长。同时，油价上涨显著影响航司成本，导致三大航H1业绩同比恶化。投资建议关注暑期需求及燃油附加费下调带来的行业改善机会。

6月单月：
- ASK（可用座位公里）：春秋航空增长最快（15.9%），吉祥航空（0.8%），南航（-1.2%），东航（-3.9%），国航（-6.1%），海航（-7.0%）。
- RPK（收入客公里）：春秋航空增长显著（15.5%），吉祥航空（1.2%），南航（-2.5%），国航（-2.9%），东航（-3.4%），海航（-7.7%）。
1-6月累计：
- ASK：春秋航空（15.4%），南航（4.1%），东航（1.74%），国航（1.70%），吉祥（0.6%），海航（-1.7%）。
- RPK：春秋航空（18.0%），国航（6.8%），东航（4.3%），南航（3.3%），吉祥（2.7%），海航（0.1%）。

6月单月：
- 春秋航空（91.9%，同比-0.3%，环比-1.1%）；
- 吉祥航空（87.1%，同比+0.4%，环比-0.3%）；
- 东航（86.6%，同比+0.5%，环比-0.3%）；
- 南航（84.0%，同比-1.1%，环比-0.7%）；
- 国航（83.9%，同比+2.8%，环比-0.6%）；
- 海航（81.8%，同比-0.7%，环比-1.8%）。
1-6月累计：
- 春秋航空（92.6%，同比+2.1%）；
- 吉祥航空（87.0%，同比+1.8%）；
- 东航（86.9%，同比+2.1%）；
- 南航（84.9%，同比-0.6%）；
- 国航（84.7%，同比+4.0%）；
- 海航（84.3%，同比+1.5%）。

国内线：
- 6月：春秋航空（21.5%）、吉祥航空（4.6%）运力增长显著，南航（-4.0%）、东航（-5.6%）、海航（-6.8%）、国航（-7.7%）运力同比减少。
- 累计：南航（13.1%）、东航（5.9%）、国航（4.1%）、春秋航空（4.1%）运力同比增加，吉祥航空（-7.5%）、海航（-3.1%）运力有所下降。
国际线：
- 6月：南航（6.8%）、东航（-0.3%）、国航（-1.6%）运力同比增加，春秋航空（-7.3%）、海航（-7.4%）、吉祥航空（-9.3%）运力同比减少。
- 累计：国航（14.0%）、南航（13.3%）、东航（12.2%）运力同比增加，春秋航空（9.3%）、海航（3.4%）、吉祥航空（-1.6%）运力有所下降。
地区线：
- 6月：吉祥航空（29.9%）、春秋航空（24.8%）运力增长，南航（-5.8%）、东航（-9.0%）、海航（-11.8%）、国航（-16.4%）运力同比减少。
- 累计：春秋航空（41.2%）、吉祥航空（4.6%）、海航（7.6%）、国航（6.8%）、南航（4.2%）、东航（1.6%）运力同比增加。

油价上涨是导致三大航H1业绩下滑的主要原因，Q2航油综采价格同比上涨90%，成本端压力显著。
三大航H1预告：
- 国航：H1归母净利亏损21-26亿元，上年同期亏损18.06亿元；Q2亏损38.1-43.1亿元，上年同期盈利2.4亿元。
- 东航：H1归母净利亏损24-18亿元，上年同期亏损14.31亿元；Q2亏损40.3-34.3亿元，上年同期亏损10.0亿元。
- 南航：H1归母净利亏损34.7-39.7亿元，上年同期亏损15.3亿元；Q2亏损49.5-54.5亿元，上年同期亏损7.9亿元。
吉祥航空：H1归母净利1.40-2.10亿元，同比下降显著；Q2归母净利亏损2.3-3.0亿元。
华夏航空：H1归母净利0.35-0.5亿元，同比下降80.1%-86.0%；Q2归母净利亏损0.99-0.84亿元。