20220124-国金期货-加速缩债靴子落地_贵金属探底回升_5页_562kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档分析了当前宏观经济环境对贵金属（黄金和白银）市场的影响，并提供了相应的投资策略建议。内容涵盖中美贸易摩擦、俄乌冲突、美国及欧洲经济数据、中国国内经济表现、美联储政策动向以及贵金属价格走势等方面。

主要观点与关键信息

1. 宏观经济背景

• 中美贸易摩擦：暂难缓和，美国通胀压力较大，美联储已决定尽快加息缩表来控制通胀，美国暂时不会取消对中国的关税。
• 美国就业数据：1月15日当周首申失业救济人数升至28.6万人，或与奥密克戎变异毒株引发的新一轮疫情有关。但随着疫情影响缓解，就业状况将逐步改善。
• 欧洲经济：欧洲主要经济体人口活动指数有所修复，可能与圣诞节结束及新增病例放缓有关。
• 中国宏观经济：
  • 2021年经济数据公布，工业生产有所修复，但尚未恢复至历史正常水平。
  • 制造业投资增速回升，基建投资由负转正，但房地产开发投资增速同比下降13.9%，降幅扩大。
  • 12月社会消费品零售总额环比下降0.18%，消费复苏仍较缓慢。
  • 2022年1月LPR和MLF、逆回购利率下调，显示政策宽松倾向。

2. 贵金属市场表现

• 黄金：

  • 上周国内黄金价格整体上涨，上期所黄金主力合约结算价为378.74元/克，周涨1.35%。
  • 国内现货与期货价差为-2.22元/克，环比变化-572.34%。
  • 国内现货与国外价格价差为1.71元/克，环比变化-19.18%。
  • COMEX黄金期货主力合约报1836.10美元/盎司，周涨1.03%。
  • 黄金白银比值在上期所为74.82，环比下降4.24%；在COMEX为75.42，环比下降4.59%。

• 白银：

  • 上周国内白银价格大幅上涨，上期所白银主力合约结算价为5062元/千克，周涨5.83%。
  • 国内现货与期货价差为-83元/千克，环比变化15.28%。
  • 国内现货与国外价格价差为9.42元/千克，环比变化116.90%。
  • COMEX白银期货主力合约报24.35美元/盎司，周涨5.89%。

3. 投资策略建议

• 黄金2206合约：建议在374-375一线多单止盈离场，暂且观望。
• 白银2206合约：建议在4600-4650一线轻仓多单入场，可考虑在4900-5000一线止盈离场。

4. 风险点提示

• 变异病毒扩散速度超预期可能对经济复苏造成冲击。
• 美国及其他重要经济体的加息节奏可能对贵金属市场产生压力。

数据图表分析

• 图1 & 图2：上期所黄金和白银主力合约价格与持仓情况，显示价格上升趋势，但持仓量变化需进一步观察。
• 图3 & 图4：国内黄金和白银基差变化，黄金基差大幅下降，白银基差略有上升。
• 图5 & 图6：COMEX黄金和白银库存，库存量变化反映市场供需关系。
• 图7 & 图8：上期所黄金和白银库存，库存量变化显示市场流动性。
• 图9 & 图10：CFTC黄金和白银投机多头净持仓，显示市场投机情绪。
• 图11 & 图12：黄金ETF和白银ETF持仓，显示机构投资者对贵金属的配置意愿。
• 图15 & 图16：美国失业率和新房销售数据，反映美国经济复苏状况。

本周重要宏观经济数据

风险揭示及免责声明

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