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沪铝早报总结 - 2026年8月6日

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部祝森林于2026年8月6日发布的沪铝早报，主要分析铝市场的基本面、价格走势、库存变化及供需平衡情况，并提供相关图表与数据支持。报告强调了当前铝市场在宏观与微观因素之间的博弈。

主要观点

1. 基本面分析

• 供应端：受碳中和政策影响，国内铝产能扩张受到控制，供应即将到达天花板。
• 需求端：下游需求不强劲，房地产行业持续疲软，对铝消费形成压制。
• 宏观情绪：短期市场情绪多变，整体偏中性。

2. 价格走势

• 现货价格：昨日上海现货价格为23,670元/吨，较前一日下跌40元。
• 基差情况：现货价格为23,670元/吨，期货价格为23,710元/吨，基差为-115元，贴水期货。
• 盘面表现：收盘价收于20日均线上，20日均线呈向上趋势，盘面偏多。

3. 库存变化

• 上期所库存：较上周下降6350吨，至448,742吨。
• LME库存：较前一日下降1500吨，至259,400吨。
• SHFE库存：较上周下降276吨，至69,334吨。
• 整体库存趋势：库存水平有所下降，但未显著影响市场情绪。

4. 主力持仓

• 主力净持仓：空头持仓占主导，且多头向空头转换，市场情绪偏空。

5. 长期预期

• 政策影响：碳中和推动铝行业转型，长期利好铝价。
• 市场趋势：预计铝价将高位震荡运行，需关注宏观情绪变化。

关键信息

利多因素

• 供应控制：碳中和政策限制国内铝产能扩张，形成供应天花板。
• 地缘政治扰动：俄乌冲突对俄铝供应造成影响，可能引发供应紧张。

利空因素

• 需求疲软：全球经济不乐观，高铝价抑制下游消费。
• 出口退税取消：铝材出口退税政策取消，对出口需求形成压制。

供需平衡分析

根据WBMS及Wind数据，中国年度铝供需平衡情况如下：

• 供需变化：2024年及2025年供需趋于平衡，甚至略有盈余，显示市场逐渐恢复。
• 未来趋势：预计2026年铝市场仍处于高位震荡状态，供需关系可能进一步趋稳。

数据来源

• 所有数据均来源于Wind。
• 图表与价格信息均附有相应图片，未在本文中展示。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料及研究分析，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 报告观点不代表大越期货股份有限公司立场，投资者需自行判断。

联系方式

• 大越期货投资咨询部：祝森林
• 从业资格证号：F3023048
• 投资咨询证号：Z0013626
• 电话：0575-85226759
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