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总结报告：中国银河证券2024年7月22日日评

引言

本文共计186874394182字节，由中国银河证券股份有限公司发布。报告要点涵盖宏观经济、计算机行业、军工领域三大方面，并对二十届三中全会相关内容进行综述。正文包含详细分析及免责声明，请读者务必阅读末尾部分。

宏观解读

三中全会新闻发布会明确了五个重点改革方向：

1. 推动国企改革与民企技术创新
   • 强化国有企业核心功能，提振民企在技术攻关中的引领作用。
2. 深化财税体制改革
   • 研究适应新业态的税收政策，优化地方税源和财政支出责任分配。
3. 探究国家资产负债管理
   • 推动存量资产结构调整，防范潜在风险，平衡政府、企业和居民资产配置。
4. 新型城镇化与乡村振兴
   • 推动新型工业化、城镇化与城乡融合，完善基础设施建设，发展乡村新业态。
5. 碳排放全生命周期管理
   • 推动绿色低碳循环发展，跟踪国际标准，助力“双碳”目标。

行业分析

计算机行业观点

1. 数字经济首次写入公报
   • 标志着数字经济成为中国发展的重要引擎，未来发展潜力巨大。
2. 新质生产力投资机遇
   • 重点关注人工智能全产业链、算力服务、数字基础设施等领域，如AI服务器、算力芯片、工业软件等。
3. 重点推荐公司
   • 诺瓦星云、网宿科技、润泽科技、海光信息、达梦数据、中科创达、金山办公、科大讯飞等企业。
4. 数字安全与技术自主权
   • 关注“卡脖子”技术，强调信息安全和国产化替代。

军工行业观点

1. 改革强军与信息化建设
   • 坚持改革强军，深化联合作战体系，推动国防信息化建设。
2. 新质生产力与战斗力融合
   • 加快商业航天、低空经济等新领域融合发展，构建现代化国防装备链。
3. 投资建议聚焦
   • 关注航空军工企业，包括中航西飞、七一二、航天电子、中航沈飞等。

风险提示

投资需注意以下风险：

• 国内经济复苏不及预期
• 政策理解不全面
• 政策落实不及预期
• 历史经验失效
• 技术迭代加速带来的竞争压力
• 数据安全与政策法规变化

署名

分析师：周颖等
章节作者：章俊、张迪、詹璐、吴砚靖、邹文倩、李璐昕、李良
免责声明：内容节选基于银河证券研究，建议读者谨慎参考。