深度报告-20240417-浙商证券-低空经济系列深度报告之四_低空经济_六问六答_政策产业陆续落地_广阔市场拉开帷幕_36页_1mb

低空经济深度解析与投资展望：政策驱动与市场前景

一、核心壁垒突破与动力重构

1. 管理与政策升级

   • 管理端：中央空管委层级提升（掌门人为中央政治局常委），地方积极性增强，试点改革向“军地民协同”推进。
   • 政策端：国家首次将低空经济纳入战略新兴产业，2023年起政策覆盖空域分类、适航认证、基础设施等领域，改革进入深水区。
   • 产业端：通用航空与无人机产业链基本国产化，企业数量与数量年均增速达35%；国内通用机场近三年增长26%，配套基站占比全球66%。

2. 技术创新

   • 新一代交通工具eVTOL：EH216-S等机型实现15分钟跨城运输，运营成本仅15%于直升机（9元/公里vs 63元/公里），有望成为主流载具。

二、政策脉络与方案

• 中央政策：自2009年“低空经济”概念提出后，政策从“预研”走向“落地”，2021年起深化改革，2024年两会首次写入政府工作报告。
• 地方试点：深圳、湖南等地制定专项扶持政策（如深圳“四维政策”、湖南13项地方条例），推动从政策到基建的全链条布局。

三、市场规模预测

• 低空经济整体市场：2023年达5,000亿元（+338%），2026年突破万亿，CAGR约30%。
• eVTOL细分市场：2023年达98亿元，2026年增至95亿元（CAGR 97%）；到2030年，制造与运营市场规模双双超百亿。

四、中美对比优势

• 通用航空：美国基数大（通用飞机45万架），中国需求解冻将追平增速。
• 无人机：中国企业数、市场份额全球领先（958万架），技术占比70%。
• 基建：通用机场数量美国领先，但eVTOL配套空管（如5G基站）领域中国更具优势。

五、关键环节与企业机会

• 制造端：通用飞机（AC系列）与无人机（大载重、工业级）先行受益，中直股份、纵横股份为龙头。
• 服务端：空管系统（四川九洲、莱斯信息）及设施网络先放量，技术壁垒高。
• 运营端：中信海直依托机队资源拓展eVTOL，但竞争格局待优化。
• 多领域标杆企业
  ℹ️🔧 复合材料/零部件：光威复材、广联航空推动整机；
  ⚡🔋 动力系统：宁德时代电池、卧龙电控优化能效；
  🛫🏢 整机集成：中无人机、亿航智能布局商用。

六、风险与评级

• 风险提示：政策执行不及预期、基建瓶颈（通用机场不足）、空域开放进度滞后。
• 行业评级：看好（未来1年相对沪深300+10%），重点推荐莱斯信息、中信海直、中直股份。