20231116-中诚信国际-高收益债策略周报2023年第42期_消费REITs助力房企盘活资产_高收益债净价指数延续上涨_15页_1mb

总结

市场表现

• 净价指数上涨：CCXI高收益债券净价指数延续上涨，涨幅约0.2%-0.3%，城投债重点区域如贵州、云南涨幅居前，产业债重点行业如交通运输、综合行业上涨。
• 成交规模减少：二级市场成交总额减少约81.4%，一级市场发行规模大幅回落。
• 驱动因素：消费基础设施公募REITs试点扩展（如华润、万科申报），房企通过REITs盘活资产，优化资本结构。

策略建议

• 关注消费REITs趋势，跟踪房企资产盘活进度。
• 投资央国企地产债，债务风险缓释，把握短久期高票息机会。
• 整体建议关注高收益债市场波动，注重基本面支撑的投资标的。

风险与机会

• 风险：信用风险溢出效应、政策超预期收紧（如化债方案落地）。
• 机会：REITs扩展提供房企融资渠道，支持短久期优质债券投资，债市指数如CCXI财富指数小幅上涨。