20230512-中诚信国际-4月金融数据点评_新增社融不及预期居民贷款降至低点_企业中长期融资相对稳定但信心仍未完全修复_4页_772kb

2023年4月金融数据总结与展望

通胀水平

CPI和PPI双双回落，通胀压力保持可控范围。

社融与信贷数据

• 2023年4月新增社融122万亿元，同比多增2873万亿元，但显著低于近三年同期平均水平，仅高于去年。
• 社融存量增速与前值持平为10%，但基础不牢，融资结构有待优化。
• 月新增信贷7188亿元，同比多增734亿元，消费修复结构性，接触型服务消费改善，商品消费低迷。
• 居民按揭贷款转为负增长，居民扩表意愿减弱，居民中长期贷款同比多减。
• 企业中长期贷款新增较强，叠加季节性和基数因素，信贷需求偏弱。

微观信心与政策

• 居民和企业信心不足，限制社融修复。
• 稳增长政策需加力，包括：
  • 房地产领域释放更多积极信号。
  • 货币政策加码结构性宽松，如政策性金融工具。
  • 财政政策支持居民和消费。
  • 关注低基数下社融增速可能回升，但需微观信心改善。

后续展望

• 社融增速或维持两位数，但居民和企业信心是关键因素。
• 需防范经济复苏迟滞风险，政策协同发力促进良性循环。