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纸浆市场每日早盘观察总结（24-11-28至24-10-15）

核心内容概述

本报告汇总了银河期货研究员潘盛杰对纸浆期货市场从24-11-28至24-10-15的每日早盘观察，内容涵盖市场情况、重要资讯、逻辑分析及交易策略，旨在为投资者提供参考，但不构成具体投资建议。

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市场情况

SP主力合约走势

• 24-11-28：报收5816点，下跌-18点或-0.31%
• 24-11-27：报收5830点，上涨+2点或+0.03%
• 24-11-26：报收5828点，下跌-12点或-0.21%
• 24-11-25：报收5924点，上涨+2点或+0.03%
• 24-11-22：报收5914点，下跌-4点或-0.07%
• 24-11-19：报收5854点，上涨+6点或+0.10%
• 24-11-15：报收5896点，下跌-40点或+0.67%
• 24-11-01：报收5722点，上涨+2点或+0.03%
• 24-10-28：报收5778点，下跌-98点或-1.67%
• 24-10-21：报收5770点，上涨+26点或+0.46%
• 24-10-17：报收5890点，上涨+16点或+0.27%
• 24-10-15：报收5942点，上涨+36点或+0.61%

市场态势

• 整体市场呈现弱势震荡、小幅震荡、偏强运行等不同状态
• 供需关系以刚需为主，部分牌号价格松动或上涨，高价成交受限
• 期货市场交投清淡，库存变化有限，市场情绪整体偏谨慎

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重要资讯

企业动态

• 岳阳林纸：拟12.78亿元收购骏泰科技100%股权，打造生物基新材料基地
• 广西太阳纸业：林浆纸一体化项目调整，产能规模缩减
• 晨鸣纸业：三季度亏损严重，部分生产基地限产、停产
• 美利云：计划关停造纸业务，聚焦绿色低碳数据中心业务
• 玖龙纸业：多个基地宣布涨价，行业进入涨价周期
• 金鹰集团：鱼台莱赛尔项目推进，为全国重点外商投资项目
• Amcor与Berry Global：合并为全球最大包装生产商之一
• Mondi：决定永久关闭保加利亚Stambolijski工厂

政策与行业动态

• “以旧换新”政策：多地推出家电以旧换新补贴，刺激消费
• 银河造纸产业园：发展规划顺利推进，涉及环保与产业布局优化
• 消费市场：消费活力提升，居民消费潜力加速释放
• 工信部通知：推动消费品文化赋能，打造中国消费名品方阵

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逻辑分析

需求端

• 下游纸厂：采买原料积极性偏弱，需求有限，高价成交受限
• 出口情况：生活用纸出口量增价减，国内造纸业利润总额下降
• 消费市场：居民消费意愿提升，但部分行业（如餐饮）需求变化有限

供给端

• 进口情况：针叶浆进口量环比增加，阔叶浆进口量连续多月减少
• 库存变化：上期所SP合约库存去库，国内主港库存累库
• 产能调整：部分企业关停或限产，影响整体供应

其他因素

• 宏观数据：国内社融规模减少、M1同比下滑、货币流动性不足
• 国际动态：欧洲针叶浆库存去库，美国造纸业就业人数减少
• 行业趋势：部分企业转向生物基新材料，关注可持续发展

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交易策略

单边策略

• 观望为主：多数日期建议观望，关注近期低位或高位支撑
• 少量试空/试多：在特定情况下，如价格高位时少量试空，低位时择机试多
• 止损设置：根据市场波动，设置合理的止损点，如5750点、5820点等

套利策略

• SP2503-SP2509：持有-62点，止损设于-80点
• SP2505-SP2501：持有+74点，止损设于+62点或+48点
• 观望或减持：根据市场情况调整套利头寸，部分情况下建议减持观望

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关键信息总结

日期	市场走势	主要影响因素	套利建议	单边建议
24-11-28	下跌-0.31%	下游需求有限，高价成交受限	SP2503-SP2509持有-62点，止损-80点	观望，关注5770点支撑
24-11-27	上涨+0.03%	阔叶浆进口量减少，利多阔针价差	SP2505-SP2501择机介入，止损-80点	观望，关注5790点支撑
24-11-26	下跌-0.21%	阔叶浆进口量减少，利多阔针价差	SP2505-SP2501持有-25040元/吨	观望，关注5860点支撑
24-11-25	下跌-0.07%	部分企业提价，市场交投清淡	SP2505-SP2501持有-21660元/吨	观望，关注5860点支撑
24-11-22	下跌-0.57%	阔叶浆需求跟进迟缓，利空阔针价差	SP2505-SP2501择机介入，止损-24780元/吨	观望，关注5920点止损
24-11-21	下跌-0.13%	国内造纸业利润总额下降，利空SP	SP2505-SP2501持有+70点	观望，关注5760点止损
24-11-20	下跌-0.62%	阔叶浆进口量减少，利多阔针价差	SP2505-SP2501报收+74点	观望，关注5730点支撑
24-11-19	下跌-0.07%	阔叶浆进口量减少，利多阔针价差	SP2505-SP2501报收+74点	择机试多，关注5820点止损
24-11-18	下跌-1.67%	阔叶浆进口量减少，利多阔针价差	SP2505-SP2501报收+44点	观望，关注5730点支撑
24-11-15	下跌-0.79%	阔叶浆进口量减少，利多阔针价差	SP2505-SP2501报收+36点	观望，关注5750点支撑
24-11-08	上涨+0.44%	阔叶浆进口量减少，利多阔针价差	SP2505-SP2501报收+56点	择机试多，关注5820点止损
24-11-01	下跌-0.79%	阔叶浆进口量减少，利多阔针价差	SP2505-SP2501报收+44点	观望，关注5730点支撑
24-10-28	下跌-1.67%	阔叶浆进口量减少，利多阔针价差	SP2505-SP2501持有+36点	观望，关注5730点支撑
24-10-21	上涨+0.46%	阔叶浆进口量减少，利多阔针价差	SP2505-SP2501持有+44点	观望，关注5730点支撑
24-10-17	上涨+0.46%	阔叶浆进口量减少，利多阔针价差	SP2505-SP2501持有+44点	观望，关注5730点支撑
24-10-15	上涨+0.61%	企业开机投产，市场预期改善	SP2505-SP2501持有+32点	多单持有，止损设于5850点

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总结

纸浆市场近期整体呈现弱势震荡态势，价格波动较小，主要受供需关系及宏观经济影响。下游需求疲软，高价成交受限，而部分进口针叶浆价格小幅上涨。同时，行业动态如企业并购、产能调整、政策支持等也对市场产生影响。交易策略以观望为主，关注支撑位与压力位，套利策略根据价差变化灵活调整头寸，止损设置合理，以控制风险。整体来看，市场缺乏明显趋势，需密切关注宏观经济数据及行业动态。