20231120-中融汇信-_能源化工周报_2023年11月第4周_自身平稳主要跟随油价波动_5页_1mb

燃料油市场分析总结

供给情况

燃料油供给方面，低硫燃料油受科威特AlZour炼厂重启影响，产能即将恢复至615万桶/日。高硫燃料油方面，俄罗斯出口量持续回升，中东地区资源供给增加。

需求情况

需求端整体稳定，但高硫燃料油需求占比略有提升，主要来自船用油市场。发电需求减弱，随着气温下降，低硫燃料油可能作为替代。国内炼厂对高硫燃料油采购减少，需关注山东地区新一批300万吨进口非国营燃料油配额的下放。

库存情况

库存数据显示，富查伊拉和新加坡燃料油库存近三周首次下降。截至11月15日，新加坡燃料油库存环比减少5.61%至17511万桶，富查伊拉重油库存降幅18.4%至9456万桶。

成本与油价影响

受全球经济担忧影响，原油价格波动抑制市场需求。重点关注OPEC+明年产油计划会议，沙特是否额外减产将成为关键因素。油价预计维持震荡，燃料油价格跟随原油宽幅波动。

总体结论

高低硫燃料油走势无显著变化，主要跟随油价震荡运行。策略建议基于原油价格波动制定，风险包括原油和天然气大幅波动。

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