20260806-华泰期货-石油沥青日报_沥青现货大体持稳_终端需求改善暂有限_8页_1mb

沥青市场周度总结

核心内容

本周沥青市场整体保持稳定，期货与现货价格波动较小。8月5日，沥青期货主力BU2609合约收盘价为4045元/吨，较前一交易日结算价下跌100元/吨。持仓量环比减少4060手，成交量则环比增加103111手，显示出市场交投活跃度有所回升。

现货方面，各地区价格表现不一，其中华南市场沥青现货价格小幅下跌，其他地区则以持稳为主。根据卓创资讯数据，东北地区价格区间为4500—4650元/吨，山东为4100—4560元/吨，华东为4500—4720元/吨，华南为4320—4680元/吨。

市场分析

• 油价影响：本周油价大幅回撤，导致沥青成本端支撑减弱，但期货与现货价格弹性相对较小。
• 供需格局：国内沥青市场处于供需两弱状态，8月份供需两端均有增量预期，但终端需求改善幅度有限。
• 影响因素：天气与资金等因素成为制约需求改善的主要因素。若排除地缘与宏观因素，沥青市场基本面驱动偏中性。
• 价格趋势：整体来看，沥青市场在缺乏明确方向的情况下，价格维持稳定。

策略建议

• 单边策略：市场整体中性，建议关注中东局势的走向，以判断潜在的地缘政治风险对价格的影响。
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：目前无明显策略建议，需进一步观察市场变化。

风险提示

• 地缘冲突：中东局势可能对原油价格产生较大影响。
• 原油价格波动：原油价格的大幅波动将直接影响沥青成本。
• 宏观风险：经济环境变化可能对终端需求造成影响。
• 原料供应风险：海外原料供应的不确定性可能影响沥青生产。
• 终端需求变动：沥青终端需求的改善程度将决定市场走势。
• 装置开工负荷变动：炼厂开工情况的变化可能影响供给端。

图表说明

文档附有多个图表，涵盖以下内容：

• 各地区沥青现货价格走势（山东、华东、华南、华北、西南、西北）
• 沥青期货指数及主力合约收盘价
• 近月合约收盘价及月差
• 沥青期货单边成交持仓量
• 国内沥青周度产量及独立炼厂产量
• 国内沥青消费结构（道路、防水、焦化、船燃）
• 沥青炼厂及社会库存数据

这些图表为市场分析提供了直观的数据支持，有助于进一步理解沥青市场供需变化和价格走势。

本期分析研究员

• 潘翔
  从业资格号：F3023104
  投资咨询号：Z0013188

• 康远宁
  从业资格号：F3049404
  投资咨询号：Z0015842

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