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每日晨报总结 - 2022年1月17日

核心内容概览

本日晨报涵盖了多家港股上市公司的分析、全球主要指数表现、主要商品及外汇价格、恒指技术走势、互联网行业动态及消费行业动态等内容，主要关注点包括：

• 招商银行：盈利表现强劲，资产质量优异，维持买入评级。
• 小米集团：竞争力提升，看好印度市场，维持买入评级。
• 大唐新能源：发电数据略好于预期，维持中性评级。
• 中银航空租赁：资本开支不及预期，维持买入评级。
• 中国宏观数据：外贸保持韧性，社融有所回温，CPI与PPI均回落。
• 互联网行业：长视频播放量持续下降，聚焦利润率改善；企业微信与视频号连接，京东国际进军欧洲。
• 消费行业：体育用品、纺织代工、啤酒等行业表现良好，部分公司盈利改善。

主要观点与关键信息

招商银行 (3968 HK)

• 盈利表现：2021年初步净利润同比增长23.2%，高于市场预期。
• 资产质量：不良贷款率降至0.91%，拨备覆盖率上升至441%，表现优于同行。
• 评级与估值：维持买入评级，目标价为84.00港元，对应2022年市净率2.20倍。

小米集团 (1810 HK)

• 市场表现：2021年印度智能手机出货量增长16%，5G手机占比提升。
• 竞争力提升：公司作为全球最大的第三方应用处理器采购商，2022年竞争力有望边际提升。
• 评级与目标价：维持买入评级，目标价为30港元，潜在涨幅60.6%。

大唐新能源 (1798 HK)

• 发电表现：2021年总发电量同比增长23.6%，其中光伏发电量高于预期。
• 未来展望：预计2022及2023年新增装机加快，但项目收益率有下降风险。
• 评级：维持中性评级，目标价3.44港元，对应2022年市盈率14倍。

中银航空租赁 (2588 HK)

• 运营情况：2021年接受飞机52架，销售26架，年末机队达521架。
• 资本开支：受疫情影响，2021年资本开支下调至35亿美元，2022年预计维持该水平。
• 盈利预测：2021/2022财年净利润同比增长19%/15%，目标价提升至78.65港元。

中国宏观观察

• 外贸数据：2021年12月出口增长20.9%，进口增长19.5%，贸易顺差创历史新高。
• 社融与货币：12月新增社融2.37万亿元，M2同比上涨9.0%，M1同比上涨3.5%，M1-M2负剪刀差维持5.5%。
• 通胀数据：CPI同比上涨1.5%，PPI同比上涨10.3%，均低于市场预期。

互联网行业

• 长视频趋势：2021年长视频内容播放持续下降，主要受短视频冲击及疫情高基数影响。
• 内容与盈利：头部内容仍是有效播放的核心驱动力，爱奇艺与腾讯视频有效播放下降，但头部内容仍具影响力。
• 投资建议：建议关注头部内容及利润率改善，首选美团、京东、腾讯。

消费行业

• 体育用品：特步盈喜，预计2021年净利润增长不低于70%。
• 纺织代工：申洲全面复工，股价上涨，预计业绩改善。
• 啤酒行业：青岛啤酒预计2022财年净利润增长43%，表现强劲。
• 投资建议：申洲为首选股，安踏4季度业绩为本周关注重点。

全球主要指数表现

主要商品及外汇价格

恒指技术走势

交银国际研究报告

• 深度报告：涵盖公用事业、房地产、市场策略、物流、新能源等多个领域。
• 重点研究：
  • 绿氢：预计迎来黄金十年。
  • 房地产：长期政策逆风下，开发商面临挑战。
  • 共同富裕：政策对市场影响深远。
  • 物流行业：综合物流成为发展趋势。
  • 新能源行业：电化学储能爆发在即，政策利好风光发展。
• 每日报告：重点分析了互联网、小米、中银航空租赁、大唐新能源等公司。

恒生指数成份股简要表现

| 公司名称 | 股票代码 | 收盘价(港元) | 市值(百万港元) | 5天股价升跌% | 年初至今升跌% | 52周最高 | 52周最低 | 2020市盈率 | 2021E市盈率 | 2022E市盈率 | 2021E股息率 | 2021E市账率 |
|----------|----------|-------------|----------------|---------------|----------------|-----------|-----------|-------------|--------------|--------------|-------------|-------------|-------------|
| 长和实业 | 1 HK | 54.95 | 210,713 | 3.78 | 9.24 | 65.75 | 48.85 | 7.28 | 5.95 | 5.74 | 0.41 | 0.00 |
| 中电控股 | 2 HK | 77.80 | 196,558 | -0.45 | -1.21 | 80.90 | 71.75 | 17.24 | 17.38 | 16.60 | 5.38 | 0.00 |
| 中华煤气 | 3 HK | 12.14 | 226,531 | 0.17 | 0.00 | 13.18 | 10.38 | 37.78 | 27.89 | 25.62 | 0.00 | 0.00 |
| 招商银行 | 3968 HK | 61.90 | 1,497,181 | -1.82 | 2.23 | 71.75 | 56.70 | 13.75 | 11.43 | 9.94 | 2.80 | 1.82 |

国企指数成份股简要表现

总结

本日晨报综合了多家港股公司的分析，重点关注招商银行、小米集团、大唐新能源、中银航空租赁等公司的盈利与资产质量表现，同时分析了全球主要指数、商品价格及互联网与消费行业的趋势。整体来看，市场对优质资产及盈利改善的公司持积极态度，如招商银行与美团，但也对部分行业如房地产与物流提出谨慎看法。建议投资者关注盈利增长、估值较低及政策利好板块，如互联网、新能源及消费行业。