20170522-华创证券-有色金属行业周报_继续看好锂钴_关注稀土钨锆_15页_709kb

有色金属行业分析总结

核心内容

本报告聚焦于2017年5月有色金属行业的市场动态、政策影响及投资策略，重点分析锂、钴、稀土、钨、锆等细分领域，并结合行业新闻与价格信息，为投资者提供市场展望与推荐标的。

主要观点

1. 行业整体表现

• 有色行业景气度连续5个季度回升，表现稳健。
• 2017年一季度，中经有色金属产业景气指数为130.8，同比上升17.8点，行业利润总额快速增长。
• 供给侧改革持续推进，电解铝行业产能逐步优化，价格有所回升。

2. 政策与市场动态

• 国内宏观政策：

  • 房地产调控政策继续发挥作用，部分城市房价涨幅回落。
  • 国务院常务会议强调减少涉企经营服务性收费，降低物流用能成本。
  • 工业机器人产量大幅增长，显示制造业升级趋势。
  • 人民币中间价下调，市场波动加剧。

• 国际宏观环境：

  • 国际能源署预测2020年后全球石油市场可能出现供不应求。
  • 美股波动剧烈，美元经历一年最大单周跌幅。
  • 欧洲央行可能在2018年1月开始退出量化宽松政策。

• 行业政策：

  • 工信部指导钢铁、有色等行业开展“一带一路”产能合作。
  • 多部委推动稀土秩序整顿，打击违法违规行为。
  • 秘鲁计划启动三大铜矿项目，总投资近73亿美元。

3. 本周市场行情

• 大盘走势：

  • 上证指数本周微涨0.23%，深圳成指上涨1.87%，创业板指上涨1.49%。
  • 有色板块整体上涨1.16%，但部分子板块表现分化。

• 个股表现：

  • 涨跌幅前十名中，*ST鲁丰、四通新材、*ST合金等个股涨幅显著。
  • 涨跌幅后十名中，正海磁材、山东黄金等个股跌幅较大。

4. 价格信息

5. 小金属价格信息

关键信息

6. 投资建议

• 中长期配置建议：

  • 建议配置新能源汽车上游资源类标的，如钴、锂。
  • 电解铝供给侧改革持续推进，行业景气度有望回升，关注相关个股。
  • 稀土、钨、锆等小金属价格持续上涨，市场预期良好。

• 推荐个股：

  • 钴：洛阳钼业、格林美、华友钴业、寒锐钴业
  • 锂：天齐锂业、赣锋锂业、融捷股份
  • 磁材：宁波韵升、正海磁材、中科三环、银河磁体
  • 电解铝：神火股份、云铝股份、中孚实业、中国铝业
  • 锆：盛和资源、三祥新材、东方锆业
  • 钨：厦门钨业、中钨高新、章源钨业

7. 风险提示

• 电解铝供给侧改革效果可能低于预期。
• 新能源汽车产销数据可能未达预期。
• 国际市场不确定性可能影响大宗商品价格走势。

8. 评级说明

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上。
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%。
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动在-10%—10%之间。
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%—20%之间。

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过沪深300指数5%以上。
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度在-5%—5%之间。
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过沪深300指数5%以上。

重要分析师信息

• 证券分析师：牛播坤

  • 执业编号：S0360514030002
  • 电话：010-66500825
  • 邮箱：niubokun@hcyjs.com

• 联系人：

  • 胡金：电话 010-66500800，邮箱 hujin@hcyjs.com
  • 华强强：电话 010-66500801，邮箱 huaqiangqiang@hcyjs.com

附录信息

• 行业表现对比图（近12个月）

• 相关研究报告：

  • 《【华创有色】行业周报：地缘政治升温，电解铝去产能预期进入政策执行期》（2017-04-25）
  • 《【华创有色】有色金属行业周报：电解铝供给侧改革力度持续加码，新能源汽车政策迎小阳春》（2017-05-02）
  • 《【华创有色】周报：弱市下关注锆、钨以及“一带一路”板块投资机会》（2017-05-15）

• 分析师团队：

  • 胡金：北京化工大学管理学硕士，2016年加入华创证券研究所
  • 华强强：香港科技大学理学硕士，2016年加入华创证券研究所
  • 田庆争：西南财经大学经济学硕士，2016年加入华创证券研究所

• 机构销售通讯录：

  • 北京总部、广深分部、上海分部均有详细联系方式，涵盖销售副总监、销售经理、销售助理等职位。

总结

2017年5月，有色金属行业在政策推动与市场供需变化的双重影响下，整体呈现回升态势，尤其在新能源汽车产业链、电解铝供给侧改革及小金属价格上表现突出。建议投资者关注钴、锂等新能源汽车上游资源，以及锆、钨等小金属，同时关注电解铝行业政策细则的落地情况。市场存在一定风险，需谨慎评估。