20210314-申港证券-电气设备及新能源行业周报_中欧2月新能源车销量韧性强劲_45页_5mb

中欧2月新能源车销量韧性强劲总结

核心内容概述

2021年2月，中欧新能源车销量表现出较强的韧性，尽管受到疫情和春节因素影响，销量同比仍大幅增长。欧洲新能源车销量约为12万辆，同比增长72%，环比增长6%；中国新能源车销量为11万辆，同比增长584.7%，环比下降38.8%。整体来看，新能源车市场在全球范围内呈现快速增长态势，预计2021年欧洲新能源车销量将达220~240万辆，同比增长约70%；中国全年销量有望超过200万辆，同比增长约50%。

主要观点

• 新能源车销量增长强劲：中欧新能源车销量在2月均实现大幅同比增长，显示出市场对新能源车的持续需求和政策支持。
• 政策支持与市场趋势：各国政府对新能源车的激励政策持续向好，欧盟CO₂减排目标推动市场发展，传统车企加快向新能源转型。
• 行业结构性变化：新能源车市场在疫情冲击下保持韧性，特别是紧凑车型和PHEV销量增长显著，消费者对高续航需求依旧旺盛。
• 产业链价格上涨：锂电池及上游原材料价格持续上涨，正极材料、电解液价格涨幅较大，而光伏玻璃价格相对稳定。
• 投资建议：分析师推荐关注宁德时代、隆基股份、国电南瑞、璞泰来、中材科技等企业，认为其在新能源车、光伏、电网投资及储能等领域具有发展潜力。

关键信息

1. 中欧新能源车市场表现

• 欧洲市场：

  • 2月销量约12万辆，同比增长72%，环比增长6%。
  • 各国新能源车渗透率均有显著提升，德国、挪威、意大利、英国等国家渗透率均高于2020年同期。
  • 挪威新能源车渗透率稳定在80%左右，为全球领先市场。

• 中国市场：

  • 2月新能源车产销量分别为12.4万辆和11万辆，同比增长723.6%和584.7%。
  • 1-2月累计产销量分别为31.7万辆和28.9万辆，同比增长386.6%和319%。
  • 新能源车市场持续增长，全年销量有望超过200万辆。

2. 新能源车市场趋势

• 市场结构：紧凑车型和PHEV销量增长明显，消费者偏好逐渐向高续航车型倾斜。
• 政策推动：各国新能源激励政策持续优化，推动市场增长。
• 企业转型：传统车企逐步转向新能源车业务，电动车渗透率与消费需求形成正向激励。
• 海外布局：中国头部电池企业加速在欧洲建厂，推动全球新能源车市场发展。

3. 产业链价格动态

• 锂电池：价格稳定，上游锂系原材料持续上涨，六氟磷酸锂、碳酸锂、氢氧化锂分别上涨7.53%、4.35%、3.40%。
• 正极材料：NCM523上涨0.6%，LFP上涨2.59%，LCO上涨2.56%。
• 电解液：三元圆柱电解液上涨22.06%，磷酸铁锂电解液上涨39.29%。
• 光伏：硅料价格持续上涨，光伏玻璃价格保持稳定，组件价格普遍上涨，尤其是158.75以下尺寸涨幅较大。

4. 投资策略及重点推荐

• 新能源车：推荐宁德时代、当升科技、璞泰来、恩捷股份、欣旺达。
• 光伏：推荐通威股份、隆基股份。
• 风电：推荐金风科技、天顺风能、中材科技。
• 电网投资：推荐国电南瑞、国网信通。
• 储能：推荐格林美、派能科技。
• 投资组合：隆基股份、宁德时代、国电南瑞、璞泰来、中材科技，各占20%。

风险提示

• 新能源汽车销量不及预期
• 新能源发电装机不及预期
• 材料价格下跌超预期
• 核电项目审批不达预期

评级

• 评级：增持（维持）

行业数据

• 电力设备及新能源板块：本周下跌2.21%，相对沪深300指数领先1.69pct。
• 行业平均市盈率：64.23，市场平均市盈率22.71。
• 子板块表现：太阳能板块下跌5.24%，风电板块下跌0.83%，储能板块下跌0.37%，锂电池板块上涨4.58%，核电板块上涨7.49%。

市场回顾

• 行业表现：电力设备及新能源行业在中信30个板块中位列第10位，总体表现位于中上游。
• 股价涨跌：涨幅前五名包括华西能源、拓日新能、国网英大、杭锅股份、台海核电；跌幅前五名包括禾望电气、八方股份、天际股份、金冠股份、迈为股份。

行业热点

• 新能源车：2月销量11万辆，同比增长585%，环比下降39%。
• 核电：全球首座20万千瓦高温气冷堆核电站示范工程将于4月装料，预计年底商运。
• 风电：2020年风电装机71.6GW，同比增长178%，远超市场预期。

行业数据（详细）

• 锂电池材料价格：六氟磷酸锂上涨7.53%，碳酸锂上涨4.35%，氢氧化锂上涨3.40%。
• 光伏材料价格：硅料致密料价格上涨5.71%，硅片价格有所波动，组件价格普遍上涨。
• 其他材料：铜箔价格上涨2.83%，钴粉价格下跌1.11%~2.09%，铝塑膜价格稳定。

总结

中欧新能源车市场在2021年2月展现出较强的韧性，销量同比大幅增长。新能源车市场持续受到政策支持和消费者需求推动，预计全年销量将保持高速增长。锂电池及光伏产业链价格整体上涨，反映出市场对新能源车和清洁能源的强烈需求。分析师推荐关注锂电池、光伏、风电、电网投资及储能等领域的龙头企业，认为其在未来市场中具备较强的竞争力和增长潜力。