20230724-天风证券-机械设备行业研究周报_阶段性底部+边际变化_逐步演绎_一带一路峰会重视核心受益的工程机械+石油炼化_13页_1mb

投资评级: 维持“强于大市”，短期推荐板块包括光伏新技术和叉车，重点标的如恒立液压、迈为股份、三德科技、诺力股份；建议关注杰克股份、海陆重工。

Q3策略核心: 强调关注未上涨且边际变化明显的标的，新增光伏新技术和杰克股份相关标的；一带一路峰会预期提升工程机械和石化炼化市场关注，推荐三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压等，关注柳工、海陆重工。

细分板块观点:

• 人形机器人：行情走弱，核心看好恒立液压，建议关注三花智控、双环传动。
• 光伏异质结+铜电镀：边际改善，硅料价格触底，铜电镀作为驱动力，通威技术突破，核心标的迈为股份，建议关注帝尔激光。
• 工程机械：短期数据不佳，拐点预期明年，销量同比下降，核心标的三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压，建议关注柳工。
• 中报超预期：叉车板块和个股如春风动力、亚星锚链表现突出。

中长期核心组合：工程机械（如三一重工、恒立液压）、光伏设备（迈为股份）、风电设备（新强联）、半导体（拓荆科技）、自动化（杭氧股份）、锂电设备（先导智能）、消费升级（春风动力）等。

本周机械行情: 板块下跌27%，跑输沪深300（跌19.8%），涨幅前的子行业包括叉车（+107%）和高空作业车（+704%）；个股如慈星股份（+2496%）大涨，宝馨科技（-1756%）大跌。

风险提示: 原材料价格波动风险、设备订单不及预期、新冠疫情不确定性。