20161101-兴业研究-钢铁有色行业周报_前九月黑色金属冶炼延压业利润总额超千亿_19页_1mb

2016年11月1日钢铁有色行业周报总结

核心内容概览

2016年前九月，黑色金属冶炼及延压加工业累计收入达45546亿元，同比下降6%，但利润总额达1166亿元，同比增长238.57%。钢铁行业需求有所好转，房地产投资和汽车产量同比分别上升5.80%和12.30%。供给端，前九月累计粗钢产量同比上升0.40%，但去产能目标已完成90%。成本端，铁矿石供大于求，导致钢价与矿价的差值扩大，为钢企创造盈利空间。此外，钢企通过降本增效进一步提升了盈利能力。

主要观点

• 钢铁行业：

  • 前九月利润总额同比大幅增长，表明行业盈利能力显著改善。
  • 房地产和汽车需求增长，推动了钢铁需求回暖。
  • 钢铁去产能工作进展迅速，青海提前完成任务，全国累计去产能4000万吨，接近全年目标。
  • 钢价指数上涨，但铁矿石价格也上涨，导致钢价与矿价之间的差值缩小，盈利空间受到一定限制。
  • 钢企通过合并、兼并等方式优化资源配置，提升竞争力。

• 有色行业：

  • 有色行业需求增长放缓，但部分新能源金属如锂、钴需求保持高速增长。
  • 工信部发布《有色金属工业发展规划（2016-2020年）》，明确行业发展方向和目标。
  • 铜矿进口量上升，国内产量增加，推动铜价上涨。
  • 国际镍研究小组预计2017年全球镍需求将增加至211万吨，但印尼和菲律宾的供应不确定性仍存在。

关键信息

钢铁行业数据追踪

• 钢材价格：Myspic钢价指数收于104.48，周环比上升1.56%；螺纹钢、热轧期货价格分别上升4.14%和4.23%。
• 铁矿石价格：普氏62%铁矿石价格指数收于63.10美元/吨，环比上升6.68%。
• 库存变化：钢材社会库存下降2.88%，进口铁矿石港口库存上升1.34%。
• 公司动态：马钢股份获得动车组车轮认证，宝钢股份与武钢股份完成合并草案表决，推动行业整合。

有色行业数据追踪

• 有色金属价格：铜、铝、铅、锌、镍、锡LME3个月期货价格分别上涨3.03%、4.97%、1.63%、4.88%、3.59%、3.65%。
• 库存变化：铜、铝、铅、锌、镍、锡上期所和LME库存均有所下降，总库存下降幅度较大。
• 行业政策：工信部发布《有色金属工业发展规划（2016-2020年）》，强调资源供给能力、产品结构优化和技术创新。
• 公司动态：云铝股份向新能源产业布局，盐湖股份与比亚迪合作开发碳酸锂资源，推动产业链延伸。

行业重要事件点评

钢铁行业

• 青海去产能：提前完成50万吨去产能任务，显示地方执行力强。
• 全国去产能：前九月去产能4000万吨，完成全年目标的90%，但与计划相比仍有差距。
• 公司利润：中钢协会会员企业实现利润252.06亿元，扭亏为盈，但整体销售利润率仍较低。
• 公司债政策：上交所试行房地产及产能过剩行业公司债分类监管，对高危企业进行限制，有助于降低行业杠杆。

有色行业

• 发展规划：明确未来重点发展方向，包括轻合金、有色电子、新能源材料，提升行业竞争力。
• 铜矿进口：铜矿进口量上升，国内产量增加，推动铜价上涨。
• 镍需求预测：预计2017年全球镍需求增加，但印尼和菲律宾的供应不确定性仍需关注。
• 企业布局：云铝股份、盐湖股份通过合作和投资，向新能源领域拓展，增强资源保障和盈利能力。

发债企业及上市公司跟踪

钢铁行业

• 马钢股份：获得动车组车轮认证，推动其在高端制造领域的布局，但该产品对公司整体影响有限。
• 宝钢股份、武钢股份：完成合并草案表决，推动行业整合，提升市场占有率。
• 公司业绩：部分公司如宝钢股份、新兴铸管等利润显著增长，但多数公司仍面临较大压力。

有色行业

• 云铝股份：向新能源产业布局，投资铝空气电池和高精铝箔项目，增强资源保障和盈利能力。
• 盐湖股份：与比亚迪合作开发碳酸锂资源，推动锂电池产业布局。
• 公司业绩：部分公司如中金岭南、格林美等业绩表现良好，但多数公司仍面临盈利压力。

上市公司三季度业绩报告

钢铁行业

• 华菱钢铁：营业收入增长，但主业利润和净利润均下降。
• 包钢股份：营业收入和净利润增长，但主业利润下降。
• 马钢股份：营业收入下降，但净利润增长，显示盈利能力提升。
• 宝钢股份：营业收入和净利润大幅增长，显示行业整合效果显著。

有色行业

• 神州高铁：营业收入和净利润增长，显示业务拓展效果良好。
• 中金岭南：营业收入下降，但主业利润和净利润增长。
• 云铝股份：营业收入和净利润增长，显示新能源布局成效。
• 其他公司：多数公司面临盈利压力，但部分企业如海亮股份、四通新材等表现较好，显示行业分化明显。

总结

2016年前九月，钢铁行业利润总额显著增长，受益于需求回暖和成本控制，但整体盈利水平仍较低。去产能目标完成情况良好，但与计划仍有差距。有色行业需求增速放缓，但部分新能源金属需求保持增长，行业政策推动资源保障和技术创新。公司层面，钢铁和有色企业通过合并、投资和布局新能源产业，提升竞争力，但多数仍面临盈利压力。整体来看，行业在去产能和需求恢复方面取得进展，但需关注成本控制和市场变化。