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大越期货玻璃早报分析总结

基本面分析

玻璃行业现状呈现供强需弱格局，供给方面，生产利润修复，冷修速度放缓，开工率与产量降至同期低位，但需求端表现疲软，深加工订单不及往年水平，下游终端需求偏弱。

市场数据

• 现货价格：河北沙河地区浮法玻璃大板现货报价1080元/吨，较前一日下滑4元。
• 期货价格：主力合约FG2601收盘价为1162元/吨，基差-82元，期货升水现货。
• 库存情况：全国玻璃企业库存6342.6万箱，环比上升2.55%，高于五年均值。

技术与预期

• 盘面：价格运行于20日线下方，且20日线趋势向下。
• 持仓结构：主力净空、空头增仓。
• 整体预判：短期玻璃市场预计震荡偏弱。

重点分析因素

利多因素

• “反内卷”政策预期下，行业或迎来产能出清。

利空因素

1. 房地产终端需求持续疲软，深加工订单量处于同期低位。
2. 资金回款压力大，贸易商和加工厂基本面紧张，主要任务是消化库存。
3. “反内卷”市场情绪逐渐消退。

主要逻辑与风险点

主要逻辑：供给收缩至低位，短期需求或有阶段性补库支撑去库，但后续去库持续性存疑，预计震荡运行。
风险点：“反内卷”政策落地超预期，结合当前风险因素，影响玻璃价格走势。

附加说明

本报告由大越期货投资咨询部撰写，基于Wind、钢联、隆众等数据，其中观点仅供参考，不构成实质性投资建议，市场有风险，投资需谨慎。