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聚烯烃周报总结

核心内容概览

本周聚烯烃市场整体呈现震荡走势，受外盘原油走势偏强及国内需求端减弱影响，PE和PP主力合约价格小幅波动。现货市场方面，PE周跌幅25，PP周涨幅20。同时，石化库存和港口库存有所增加，装置开工率维持在较高水平，但部分区域如西北煤化工利润较差，对成本形成一定支撑。

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主要观点

PE市场分析

• 价格走势：主力合约09收盘7725，涨幅0.78%。现货周跌幅25，主力合约贴水现货300。
• 单体价格：乙烯单体下跌至1026美元，周跌幅0%。
• 库存情况：石化库存68万吨，周库存+1万吨。
• 开工率：上游开工率89.3%。
• 利润状况：华北油制利润500左右，西北煤制利润-900左右。
• 持仓情况：主力持仓PE显著翻空，PP仍维持多头。

PP市场分析

• 价格走势：主力合约09收盘8268，跌幅0.46%。现货周涨幅20，主力合约贴水现货182。
• 单体价格：进口丙烯下跌至1076美元，周跌幅40%；山东丙烯下跌至7870，周跌幅70%。
• 库存情况：石化库存68万吨，周库存+1万吨；民营石化库存24.5万吨，周库存-2万吨。
• 开工率：上游开工率87.7%。
• 利润状况：华北油制利润500左右，华东外采甲醇利润-580左右，西北煤制利润-900左右；PDH利润1200左右。
• 持仓情况：PP仍维持多头持仓。

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关键信息

外盘及进口情况

• 外盘原油：周度走势偏强，对聚烯烃市场形成一定支撑。
• 进口利润：聚烯烃进口利润有所恢复，伊朗协议有望进展，预计进口增加。
• 非标及进口：非标产品及进口情况显示市场对进口依赖增强，但具体数据需结合图表分析。

库存与排产

• 库存：两油库存总体中性偏低，PE港口库存较高，仓单显著增加。
• 排产：LL、拉丝排产中性，未见明显变化。
• 开工率：上游开工率维持在较高水平，但部分区域如西北煤化工开工率较低。

成本与利润

• 煤价：煤价涨幅较大，煤化工利润较差，对成本形成支撑。
• 利润分布：不同地区生产利润差异较大，华北油制利润相对较好，西北煤制利润较差。

需求端

• 二季度需求：整体需求端有所减弱，预计五月中下旬开始恢复。
• 出口情况：四月数据显示PP出口续创新高，对市场有一定支撑。

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市场展望

预计本周聚烯烃整体震荡走势，主要受以下因素影响：

• 外盘原油走势偏强，但国内需求减弱。
• 供应端检修开始较早，五月中下旬恢复，叠加装置投产，供应预计增加。
• 伊朗协议进展可能推动进口增加，对市场形成压力。
• 煤价上涨支撑成本，但不同地区利润差异明显。
• 主力持仓PE翻空，PP仍多头，市场情绪偏谨慎。

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数据汇总

合约	最新	周涨跌	涨跌幅	种类	最新	周变化
L01	7660	50	0.65%	L交割品	8025	-25
L05	7670	45	0.59%	PP交割品	8450	20
L09	7725	60	0.78%	两油库存	68	1
PP01	8165	-42	-0.51%	民营石化库存	24.5	-2
PP05	8155	-20	-0.25%	PE农膜	9300	0
PP09	8268	-38	-0.46%	BOPP膜	10800	100

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图表说明

• LL期现走势：L期现价格及基差图显示价格与现货走势存在一定差距。
• PP期现走势：PP期现价格及基差图显示主力合约贴水现货。
• 库存：多个库存图表显示石化及港口库存有所增加。
• 排产：LL、拉丝排产中性，未见明显变化。
• 开工率：上游开工率维持在较高水平，但部分区域开工率较低。
• 利润：不同地区利润差异较大，华北油制利润相对较好，西北煤制利润较差。
• 上游与下游：上游图表显示原油及单体价格走势，下游图表显示需求端变化。

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