> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ### 香港聯合交易所GEM上市公司天時資源控股有限公司 #### 中期業績與業務分析 #### 公司簡介 天時資源控股有限公司是香港GEM上市企業（股份代號：8028），主要從事採礦及金屬業務（銷售加工貴金屬）及軟件業務（資訊科技解決方案）。 #### 期間簡述 截至2025年9月30日止六個月的業績（未經審核），期內虧損爲4,634,000港元，較2024年同期減13%。收入達123,889,000港元，其中採礦業務貢獻88,608,000港元，軟件業務貢獻35,281,000港元。關鍵驅動因素爲貴金屬銷售增量（3,400盎司）。 #### 主要業務回顧 1. **採礦與金屬業務** - 開發白石泉銅鎳礦二期項目：已獲國資委預批，預計2025年底前正式批文，2026年中實現礦山設計與建設。 - 貴金屬銷售：本周期內銷售3,400盎司，營收與毛利分別增長至88,608,000港元及672,000港元。 - 差異與風險：倫敦鎳價看跌影響行業整體盈利能力；地質與環境報審流程複雜，項目推進依賴政府審批節奏。 2. **軟件與數字化業務** - 初期兌現：由虧轉盈，溢利約131,000港元，包含預期信貸損失撥備。 - 拓展方略：與區塊鏈企業合作推動白銀代幣（需監管局批准），項目的成熟有望開拓新收入來源。 #### 風險與回報 - **高波動風險**：GEM市場屬中小型企業集散地，公司股價與流動性面臨外部環境敏感性。 - **中國經濟依存**：礦業及軟件收入均與中國政策和行業景氣度緊密相關。 - **間接判斷資料**：未審核財務數據需審慎參考，庫審委已認定報告真實性。 #### 資本與融資 - **供股計劃**：2025年2月發行30萬港元集資，每股0.178港元，淨收益29萬港元，用途於業務發展（金屬與軟件業務並行加碼）。 - **分部協同**：軟件與採礦業務通過數字化轉型概念（如白銀代幣）實現潛在聯動，需技術與政策驗證。 #### 公司治理審核 - 獨立董事框架健全（審核、薪酬、提名委員會皆由獨立非執行董事組成），無關連交易異常。 ===== #### 总結 天時資源控股有限公司雖仍處於虧損狀態，但礦業項目處於資本開支投入期，軟件業務則異軍突起。軟件與採礦業務“雙軌發展”策略的聯動，以及數字轉型布局（如白銀代幣）尚未體現實質營收，未來增長仍面臨政策與技術變數風險。“供股”計劃提供發展資金支持，有條件性地維持投資信心。