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新湖有色总结

核心内容概述

本报告对主要有色金属品种的短期走势进行了分析，重点指出各品种在供应、需求及政策等多重因素下的表现与预期。

主要观点与关键信息

铝

• 短期走势：铝价短期强势难持续，价格震荡偏弱。
• 供应端：海外铝厂减产，供应收缩，但国内消费疲软。
• 需求端：下游采购力度减弱，消费整体弱势不改。
• 价格表现：沪期铝夜盘低开，现货市场交投转弱，贴水成交。

铜

• 短期走势：铜价高位震荡运行。
• 供应端：国内铜库存下降，限电导致部分冶炼厂减产，供应扰动支撑价格。
• 需求端：房地产新开工数据下滑，铜消费疲弱；海外加息与经济放缓压制价格。
• 价格表现：主力2210合约收于62530元/吨，跌幅0.84%。

镍

• 短期走势：镍价延续跌势。
• 供应端：印尼新增产能释放，全球原镍供应过剩。
• 需求端：新能源需求虽强，但不锈钢需求疲弱，钢厂减产。
• 价格表现：主力2210合约收于169150元/吨，跌幅1.04%。

锌

• 短期走势：锌价高位震荡，波动加大。
• 供应端：欧洲天然气价格上涨，成本支撑增强；国内限电导致部分冶炼厂停产。
• 需求端：下游开工率低，需求疲软；但市场对旺季预期仍存。
• 价格表现：沪锌主力2209合约收于25420元/吨，跌幅0.29%。

铅

• 短期走势：铅价维持震荡走势。
• 供应端：原生铅与再生铅供应环比增长，但限电影响下增长不及预期。
• 需求端：铅蓄电池市场需求平稳，汽车电池需求向好但受限电影响。
• 价格表现：沪铅主力2209合约收于15125元/吨，涨幅0.30%。

新湖黑色总结

螺纹

• 短期走势：期货强于现货，供需双弱。
• 供应端：高温影响电炉生产，库存去化支撑近月合约。
• 需求端：终端采购意愿一般，新开工对远月偏空。
• 价格表现：10月合约基差显著弱于其他合约。

铁矿石

• 短期走势：短期震荡偏强，中期偏空。
• 供应端：全球发运量偏低，国内到港量小幅回升。
• 需求端：铁水回升，库存维持低位，但需求增长空间有限。
• 价格表现：港口现货成交转暖，期货基差走缩。

焦炭

• 短期走势：偏强震荡，进入博弈阶段。
• 供应端：焦企提产，钢厂复产不及预期。
• 需求端：下游提涨意愿与钢厂提降意愿博弈。
• 价格表现：钢谷数据一般，部分焦企提涨，但钢厂情绪偏空。

焦煤

• 短期走势：偏强震荡，建议观望。
• 供应端：神木疫情暂停销售，内蒙煤矿逐步复产。
• 需求端：焦企产量回升，下游补库热情回落。
• 价格表现：受宏观利好与下游提涨刺激，价格跟随焦炭波动。

新湖能化总结

原油

• 短期走势：油价偏强运行。
• 供应端：美国原油产量减少，库存下降，但出口量创纪录。
• 需求端：汽油需求大幅减少，但欧洲天然气价格支撑油价。
• 价格表现：国际油价上涨，国内期货跟随走强。

PTA

• 短期走势：成本偏强，价格震荡。
• 供应端：PTA供应短期偏低，后期有增加预期。
• 需求端：聚酯提负遇阻，终端需求低迷。
• 价格表现：现货价格偏强，期货加工费维持高位。

短纤

• 短期走势：价格跟随成本运行。
• 供应端：短纤供应稳定，但限电影响下游开工。
• 需求端：下游进入观望期，产销回落。
• 价格表现：现货报价上调，基差维持高位。

甲醇

• 短期走势：供需差于预期，价格震荡。
• 供应端：国内上游检修增加，进口预期下降。
• 需求端：传统下游季节性恢复，但终端预期偏差。
• 价格表现：江苏现货价格上调，贴水主力期货。

尿素

• 短期走势：供应下降，操作建议空单离场。
• 供应端：上游检修集中，产量环比回落。
• 需求端：农需淡季，工业需求偏差，出口受限。
• 价格表现：国内尿素现货价格维持，企业库存偏高。

MEG

• 短期走势：偏弱震荡。
• 供应端：乙二醇装置重启，供给收缩。
• 需求端：下游需求偏弱，市场买气清淡。
• 价格表现：乙二醇价格震荡回落，现货低位成交。

新湖农产总结

油脂

• 短期走势：震荡偏强。
• 供应端：马棕产量回升，国内棕榈油进口预期增强。
• 需求端：豆油、菜油库存极低，支撑9月合约。
• 价格表现：国内油脂增仓上行，短期震荡，中期不看跌。

花生

• 短期走势：短期跟盘运行，等待新米上市。
• 供应端：各产区上货量增加，但供应有限。
• 需求端：食品端中秋备货迹象显现，但整体需求偏弱。
• 价格表现：花生期货震荡，主力合约小幅上涨。

纸浆

• 短期走势：供需双弱，价格预期震荡。
• 供应端：全球针叶浆发运量预期偏低。
• 需求端：下游开工率下降，需求疲软。
• 价格表现：期货仓单减少，价格震荡运行。

新湖宏观总结

股指

• 短期走势：中小盘指数大幅回落，警惕市场波动。
• 市场因素：高温限电影响新能源行业，政策驱动下部分板块活跃。
• 资金流向：北向资金净流出，市场情绪偏弱。
• 价格表现：中证500及中证1000指数震荡，短期难突破箱体。

国债

• 短期走势：债市小幅走强，风险偏好偏弱。
• 政策因素：LPR非对称降息，政策稳地产。
• 经济预期：内需不足，经济弱复苏，宽信用效果待观察。
• 价格表现：国债期货低开震荡，收益率曲线走平。

黄金

• 短期走势：金价小幅震荡。
• 经济数据：欧美经济数据转弱，加息预期降温。
• 市场预期：美联储紧缩周期下海外衰退将不可避免。
• 价格表现：内外盘金价震荡偏强，关注全球央行年会。

新湖期货研究所信息

• 分析师：李明玉
• 执业资格号：F0299477
• 投资咨询资格号：Z0011341
• 审核人：李强

免责声明

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