20260205-冠通期货-焦炭日报_延续反弹_2页_269kb

冠通期货研究报告总结：焦炭市场分析

核心内容

本报告发布于2026年2月5日，分析了焦炭市场的近期走势及影响因素，指出焦炭整体呈现宽幅震荡格局，短期内有望延续反弹趋势，建议采取低多策略，关注前高附近压力。

主要观点

• 市场走势：焦炭价格延续反弹，整体处于震荡状态。
• 库存情况：截至1月30日，焦炭综合库存增加13.3万吨至1012.35万吨，处于7个半月高位，同比降幅达3.44%。
• 利润表现：全国30家独立焦化厂吨焦盈利为-55元/吨，部分区域如山东准一级焦盈利转正，而山西、河北、内蒙等地仍处于亏损状态。
• 下游需求：247家钢厂高炉开工率环比增加0.32%至79%，同比去年增加1.02%；但盈利率环比下降1.3%至39.39%，产能利用率微幅回落至85.47%，日均铁水产量减少0.12万吨至227.98万吨。
• 上游供应：临近春节，焦煤供应预期下降，矿山炼焦煤库存减少7.2万吨至267.2万吨；炼焦煤综合库存环比增加46万吨至2864.34万吨，同比降幅缩小至8.57%。
• 消息面影响：印尼政府提出大幅减产计划，矿商暂停现货煤炭出口；中钢协数据显示，1月下旬重点企业钢材库存环比下降8.8%。
• 供需格局：焦炭供需格局受上游焦煤成本、下游钢铁需求及宏观政策影响较大，当前处于季节性累库阶段。
• 操作建议：鉴于焦化企业持续亏损、提涨意愿较强，以及宏观政策预期尚存，短期焦炭价格或延续反弹，建议采取低多策略，关注前高压力。

关键信息汇总

库存变化

• 焦炭综合库存：1012.35万吨（环比+13.3万吨）
• 炼焦煤综合库存：2864.34万吨（环比+46万吨）

利润情况

• 全国独立焦化厂吨焦盈利：-55元/吨
• 山东准一级焦盈利：+2元/吨
• 河北准一级焦盈利：0元/吨
• 山西准一级焦盈利：-41元/吨
• 内蒙二级焦盈利：-92元/吨

下游需求

• 高炉开工率：79%（环比+0.32%，同比+1.02%）
• 钢材库存：1471万吨（环比-8.8%）
• 高炉炼铁产能利用率：85.47%
• 日均铁水产量：227.98万吨（环比-0.12万吨）

上游供应

• 炼焦煤库存：267.2万吨（环比-7.2万吨）

外部消息

• 印尼暂停现货煤炭出口，减产预期增强。
• 中钢协发布钢材库存数据，显示库存下降。

投资建议

• 短期趋势：焦炭价格预计延续反弹，整体宽幅震荡。
• 操作策略：建议采取低多思路，关注前高压力。
• 风险提示：需警惕春节假期前后供应减少对市场的影响，以及宏观政策变化带来的不确定性。

数据来源

• 博易大师（焦炭日线图表）
• 我的钢铁网
• 金十期货网站
• 中国煤炭市场网
• 东方财富网
• 财联社

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司
  • 已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，冠通期货对其准确性与完整性不作任何保证。
• 报告内容仅供参考，不构成对所述品种的买卖出价或征价。
• 报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。
• 未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。
• 投资有风险，入市需谨慎。