20260720-冠通期货-冠通期货研究报告--沪铜日报_铜价偏弱_国内库存快速去化_7页_857kb

报告摘要

冠通期货研究报告总结：沪铜日报（2026年7月17日）

核心内容概述

本报告分析了2026年7月17日沪铜市场的行情走势及基本面变化，指出铜价整体偏弱，但国内库存快速去化，市场基本面仍具支撑。报告从行情分析、期现行情、供给端、基本面跟踪等角度展开，结合国际地缘政治局势与国内生产数据，综合评估铜价的短期走势及影响因素。

行情分析

铜价走势：沪铜价格低开高走，随后冲高回落，整体呈现震荡偏弱态势。
地缘政治影响：伊朗要求也门胡塞武装准备关闭曼德海峡，若美国袭击伊朗电力基础设施，可能对全球能源供应构成威胁，推高通胀预期，导致铜价回调整理。
短期展望：地缘局势走向将影响铜价走势，短期内市场以区间震荡为主，偏弱运行。

期现行情

期货市场：沪铜价格低开高走，冲高回落。
现货市场：
- 华东现货升贴水为400元/吨；
- 华南现货升贴水为85元/吨；
市场情绪：拿货情绪积极，国内货源紧张，库存去化顺畅。

供给端分析

TC与RC价格：
- 现货粗炼费（TC）为-127.4美元/干吨；
- 现货精炼费（RC）为12.90美分/磅；
铜冶炼厂检修情况：7月仅1家冶炼厂有检修计划，产量影响不大，预计8月国内电解铜产量环比下降0.6万吨，降幅为0.51%，但同比仍增长15.27%。

基本面跟踪

国内产量：
- 7月SMM中国电解铜产量环比大增3.94万吨，升幅为3.47%；
- 6月电解铜产量同比上升14.21%；
- 8月预计产量环比下降0.6万吨，但同比仍增长15.48万吨；
铜管产量：6月铜管产量为16.56万吨，较5月环比减少0.8万吨，跌幅为4.61%；同比减少0.13万吨，跌幅为0.78%。
铜箔产能利用率：6月份铜箔产能利用率上涨至84.8%，环比增加1.3%。
综合产能利用率：6月国内综合产能利用率为71.47%，环比下跌3.45%。

库存情况

SHFE铜库存：截至7月3日为3.97万吨，较上期减少3242吨；
上海保税区铜库存：截至7月9日为4.23万吨，较上期减少0.31吨；
LME铜库存：截至7月3日为29.66万吨，较上期减少3975吨；
COMEX铜库存：截至7月3日为69.09万短吨，较上期增加10054短吨。

结论与建议

市场基本面：国内铜产量保持增长，铜箔表现亮眼，整体基本面偏强。
库存变化：国内库存快速去化，显示市场供需关系趋紧。
短期走势：铜价受地缘政治影响，短期偏弱，但长期仍受基本面支撑。
关注点：地缘局势的演变、国内铜冶炼厂检修情况、全球铜库存变化等将是影响铜价的重要因素。

信息来源

数据来源：Wind、SMM、乘联会、金十期货网站等。
报告发布机构：冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）。
报告作者：冠通期货研究咨询部王静
执业资格证书编号：F0235424/Z0000771

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