20250816-广发期货-铁矿石周报_成材表需走弱叠加限产预期_铁矿估值或下移_28页_1mb

铁矿石周报分析总结

一、主要观点

1. 全球发运和到港量下降：全球铁矿石周均发运量环比减少，主要港口到港量显著下降，后续到货预计进一步下滑。
2. 钢厂需求稳定但利润略降：高炉产能利用率和开工率维持高位，热力有所攀升，但钢厂盈利率略有下滑，削弱部分需求支撑。
3. 库存小幅累库：港口库存略有上升，钢厂进口矿库存增长，疏港量环比增加。
4. 展望：预计8月铁水产量高位回落，原料端受钢厂利润高位支撑，但需求转弱，交易逻辑转变，建议转为空头策略。

二、市场动态

1. 供应端：全球发运环比下降，澳巴矿山发货量减少；海运费稳中有升。
2. 需求端：钢厂日均铁水产量维持在240万吨高位，产能利用率近90%，但盈利率下滑。
3. 价格与价差：现货价格多数微幅下挫，期货价格分化，基差波动缩小。

三、策略建议

1. 单边：逢高做空铁矿2601合约。
2. 套利：多焦煤联合空铁矿。

四、风险提示

钢厂利润仍宽、限产预期强化，基本面逻辑短期或转变为关键因素。

总体来看，指引偏空。