20230917-创元期货-豆粕周报_现货疲软拖累_连粕震荡下行_20页_1mb

豆粕周报总结

外盘情况

• USDA报告发布后，市场反应平平，符合预期，利多出尽。
• 美豆生长接近尾期，天气炒作影响减弱，焦点转向需求和巴西新季播种。
• 巴西新季大豆播种速度创史上最快，但需警惕高温等天气风险；旧作丰产传导供应压力，新作出口进度缓慢，导致外盘价格重心下移。
• 中部产区天气预报偏干，有利于收获，但整体价格支撑减弱。

内盘情况

• 现货市场疲软，连粕走势转弱，短期弱势或难逆转。
• 国内大豆供应边际递减，但实际供应量可能超预期，进口成本高位；贸易商库存高企，销售压力大，主动降价拖累盘面。
• 节前备货和国庆停机消息可能提振成交，支撑价格企稳。
• 压榨量增加，油厂开机率小幅波动，库存天数下降，但豆粕库存高企，预计短期内供应偏紧。

盘面展望

• 美豆价格预计维持在1350美分/蒲左右，进口成本难降，连粕短期难以出现明显下跌趋势。
• 南美天气是关键变数，巴西南部或受益，北部有不确定性。

需求分析

• 终端养殖企业库存充足，饲料需求旺盛，饲料产量环比上涨，支撑豆粕消费。
• 下游采购转淡，但双节临近备货可能带来短期回暖。