20230917-华泰期货-油脂周报_宏观影响_油脂止跌回升_12页_799kb

油脂市场周报总结

本周油脂市场表现出先跌后涨的波动。主要驱动因素包括USDA下调大豆单产、消费下降、南美增产预期、大豆出口弱化以及原油价格支撑。豆油、棕榈油和菜籽油各有侧重。

市场分析

• 总体趋势：油脂期货先下跌后反弹，USDA报告下调北美大豆单产（至501蒲/英亩），但消费弱化、南美增产预期及大豆出口放缓带来压力；原油站稳90美元和宏观利好推动油脂止跌。
• 豆油：USDA报告落入预期，产量降至近年次低，库存较高，供应端炒作结束，焦点转向出口；国内现货基差可能小幅下跌，需求清淡，短期偏强震荡。
• 棕榈油：MPOB报告显示库存高企、产量增、出口降，马来降雨缓解干旱预期，利空；国内累库，成交一般，短期偏弱震荡，关注进口和需求。
• 菜籽油：加拿大产量预估下调，国内供应宽松，库存高位，需求清淡；四季度需求或好转，短期震荡上涨。

后市展望

• 短期内，油脂价格可能偏强震荡，受原油和宏观因素影响。
• 主要风险在于全球供需动态和天气因素。

风险提示

该报告存在免责声明，仅供参考。