20260118-银河期货-_商品期权日报_商品期权成交量724万张_豆粕期权IV上升5.31_12页_880kb

商品期权日报 0119 总结

核心内容

本报告提供了当日商品期权市场的成交量、持仓量及波动率数据，涵盖多个商品期权品种，包括农产品、能化品、金属类等。数据来源为银河期货有限公司衍生品业务总部，旨在供投资者参考，不构成任何投资建议。

主要观点

成交与持仓量

• 总成交量：当日商品期权总成交量为 724万张，部分品种成交量显著高于其他。
  • 苯乙烯期权：成交量达 934,743张，为当日成交量最高。
  • 银期权：成交量为 627,183张。
  • PVC期权：成交量为 496,524张。
• 总持仓量：豆粕期权与棉花期权持仓量分别超过 55万张 和 54万张，值得关注。
• 成交量PCR：部分品种PCR偏离较大，如 LPG期权 PCR为 1.54，而 生猪期权 PCR仅为 0.18，提示可能存在交易机会，但需注意流动性风险。

波动率变化

• 豆粕期权IV上升：上升 5.31%，表明市场对豆粕价格波动的预期有所增强。
• 棕榈油期权IV下降：下降 1.64%。
• 聚丙烯期权IV上升：上升 1.38%。
• PVC期权IV下降：下降 14.58%，跌幅显著。
• 沪银期权IV下降：下降 11.46%。
• 其他品种：多数品种IV涨跌互现，部分品种如 鸡蛋期权 和 纯碱期权 也有明显波动。

关键信息

波动率计算方式

• 平值IV：通过筛选出标的价格上下两档最近的行权价，基于行权价到标的价格的距离加权计算。
• 加权平值IV：综合不同期限的平值IV，并基于各自期限的成交量加权计算。
• 隐历差：反映了期权隐含波动率与历史波动率之间的差异，部分品种隐历差显著，如豆粕期权隐历差为 5.73%。

波动率走势

• 豆粕期权：近一月IV走势显示波动率有所上升。
• LPG期权：IV下降 2.69%，但PCR较高，提示市场交易活跃。
• PVC期权：IV下降 14.58%，可能与市场预期变化有关。
• 部分品种IV变化较大，如 豆二期权 IV下降 23.76%，PVC期权 IV下降 14.58%，银期权 IV下降 11.46%。

风险提示与免责声明

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分析师信息

• 分析师：谢怡伦
• 从业资格号：F03135587
• 投资咨询号：Z0021150
• 联系方式：Tel: 021-65789205 | Email: xieyilun_qh@chinastock.com.cn

结论

整体来看，当日商品期权市场表现活跃，部分品种成交量和持仓量较高，波动率变化显著，尤其是豆粕期权IV上升明显，可能反映市场对价格波动的预期增强。投资者在进行交易决策时，应关注这些波动率变化及PCR偏离情况，同时注意流动性风险。本报告仅作为参考，不构成任何投资建议。