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2025-07-22 金融期权周报总结

• 市场综述: A股市场已连续第四周上涨，指数趋势明显强，创业板指涨幅超3%领先其他指数。外部流动性稳定，美方引导降息预期，美股表现积极；国内政策聚焦扩内需和反竞争，经济反馈正面。中美经贸摩擦可预期，美元弱势支撑人民币，短期关税和降息预期扰动市场，但长期宽基指数估值低，政策效果显化，保持谨慎乐观。

• 期权市场: 金融期权隐波（IV）上升至13%-20%，但整体中低水平；期权持仓PCR略有上扬，显示部分看跌需求增加。

• 策略展望: 市场持续上行，IV仍偏低，建议持有者若股票持仓偏重或看好，可买入次近月浅虚值看跌期权进行避险。长期展望乐观，宜继续持有沪深300或创业板指看涨期权；若考虑卖出看跌期权，选上证50或沪深300指数，因成长股表现强于大盘。远月股指期货贴水虽收窄，但仍大，可考虑备兑看涨策略。

• 行情数据: 整体市场小幅波动，上证50收涨0.45%，沪深300涨1.3%，创业板指领涨3.07%；期权IV多数在12%-16%间，PCR介于54-125%区间，显示市场情绪混合。