20150813-招商证券-晨会纪要_天津塘沽一港口仓库爆炸_已致17人遇难数百人受伤_12页_557kb

文档内容总结

核心内容概述

2015年8月13日的文档内容涵盖了当日股市表现、行业动态、公司要闻及国际财经新闻等多个方面。整体来看，A股市场表现低迷，多个行业指数下跌，但部分公司因业务拓展和政策利好获得市场关注。同时，天津塘沽港口爆炸事件引发广泛关注，对当地及全国市场造成一定影响。此外，人民币汇率波动成为市场焦点，国际金融市场也受到不同程度冲击。

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主要观点与关键信息

一、股市表现

• A股市场：

  • 上证指数、创业板指、沪深300等主要指数均下跌，跌幅在1%至3%之间。
  • 市场整体呈现震荡下跌态势，投资者情绪偏于乐观，但市场预期收益为正，不支持大级别行情。
  • 人民币贬值对全球市场造成冲击，美元指数下跌，欧元兑美元上涨。

• 境外市场：

  • 全球股市多数下跌，日股、澳股跌幅超过1.5%。
  • 欧洲股市跌幅较大，泛欧斯托克600指数跌2.7%，德国DAX指数跌3.27%，法国CAC指数跌3.4%。
  • 纽约黄金期货连续第五天上涨，涨幅1.4%。

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二、行业动态

1. 家电行业

• 家电“十三五”规划有望年底公布，智能化发展空间巨大。
• 2015年上半年家电网购市场增长显著，线上成为唯一增长点，B2C市场同比增长64%。
• 白电龙头在市场波动中具备攻守兼备属性，估值相对合理，值得关注。

2. 医药行业

• 医药电商增速首次超过传统渠道，销售增长潜力巨大。
• 处方药网络销售若放开，预计年市场份额可达2300亿元。
• 建议关注九州通、国药股份等医药电商相关企业。

3. 机械行业

• 央行组织验钞设备升级测试，金融机具公司有望受益。
• 2015年版人民币100元纸币将发行，部分机型需升级换代。

4. 环保行业

• 《生态环境监测网络建设方案》发布，推动环境监测领域发展。
• 政府将在“十三五”期间加大环境治理投入，相关上市公司如雪迪龙、先河环保将受益。

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三、公司要闻

1. 科大讯飞（002230）

• 2015年中报显示营收增长60.44%，净利润增长22.52%。
• 教育业务增速显著，推动营收增长，但毛利率因硬件产品占比高而下降。
• 未来随着软件产品比重提升，毛利率有望改善。
• 维持“强烈推荐-A”评级，预计2015~2017年EPS分别为0.44、0.64、0.94元。

2. 卫士通（002268）

• 中报营收增长34.7%，净利润减亏43.1%。
• 传统加密业务保持景气，安全移动终端有望放量。
• 与多家通信企业合作，推动安全手机市场发展。
• 维持“强烈推荐-A”评级，预计2015~2017年EPS分别为0.51、0.81、1.26元。

3. 奥飞动漫（002292）

• 收购“有妖气”网站，打造最强ACG平台体系。
• 通过IP矩阵孵化和粉丝经济，提升品牌影响力和市场竞争力。
• 维持“强烈推荐-A”评级，预计2015~2017年EPS分别为0.55、0.71、0.90元。

4. 回天新材（300041）

• 2015年上半年营收增长20.31%，但净利润下降13.88%。
• 新兴应用和新产品推广带动销量增长，但毛利率受产品结构影响下降。
• 收购汽车后市场公司，推动O2O转型。
• 维持“强烈推荐-A”评级，预计2015~2017年EPS分别为0.68、0.86、1.10元。

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四、国际财经动态

• 人民币贬值：

  • 人民币连续两日贬值近4%，央行表示此举旨在推动汇率市场化。
  • 人民币贬值对出口有利，但对依赖中国市场的欧洲企业造成冲击。
  • 专家认为贬值为“释放压力”，不会引发货币战争。

• 美联储政策：

  • 纽约联储主席杜德利表示，美联储可能在“不远的将来”升息。
  • 人民币贬值可能影响美联储加息节奏。

• 英国经济：

  • 失业人数增加，工资增速放缓，显示就业市场有所降温。

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五、国内财经动态

• 人民币汇率：

  • 央行完善人民币汇率中间价报价机制，人民币贬值引发市场担忧。
  • 人民币贬值对出口有利，但对部分行业如汽车、奢侈品、科技企业不利。

• 财政收入：

  • 7月全国财政收入同比增长12.5%，显示财政状况良好。

• 山东省PPP基金：

  • 设立总规模800亿元的PPP发展基金，分三年募集完成。
  • 政府引导基金出资80亿元，吸引社会资本720亿元。

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六、投资评级定义

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：股价涨幅超沪深300指数20%以上
  • 审慎推荐：股价涨幅在5%至20%之间
  • 中性：股价波动幅度介于±5%之间
  • 回避：股价表现弱于沪深300指数5%以上

• 公司长期评级：

  • A：公司长期竞争力高于行业平均水平
  • B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：公司长期竞争力低于行业平均水平

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，指数跑赢基准
  • 中性：行业基本面稳定，指数跟随基准
  • 回避：行业基本面向淡，指数跑输基准

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七、风险提示

• 科大讯飞：教育业务拓展低于预期、车载前装业务进展低于预期
• 卫士通：注入和行业整合具有不确定性
• 奥飞动漫：优质IP运营效果不佳、海外拓展不顺、产业竞争加剧
• 回天新材：毛利率下滑风险、市场开发风险
• 其他：人民币贬值可能引发市场恐慌，汇率波动对行业盈利能力产生影响

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八、总结

文档主要聚焦于2015年8月12日及13日的市场表现、行业趋势、公司动态及政策变化。A股市场整体下跌，但部分行业如家电、环保、医药等因政策支持和业务拓展而表现良好。人民币贬值对全球市场造成冲击，但央行强调此举为释放压力，不会引发货币战争。部分上市公司如科大讯飞、卫士通、奥飞动漫、回天新材等因业务增长和政策利好获得“强烈推荐-A”评级，值得关注。