20230320-宏源期货-黑色金属周报（钢_矿）_成本松动_震荡偏弱_55页_2mb

报告摘要

黑色金属周报总结（钢、矿）

核心内容概述

2022年3月20日发布的黑色金属周报显示，钢材市场整体呈现震荡偏弱态势，成本端有所松动，但成材价格涨后销售放缓，导致短期调整风险。铁矿石市场则面临政策风险加大，价格承压。供需基本面显示，2023年粗钢产量预计平控，需求略有增长，整体供需趋于平衡。

主要观点

钢材市场：
- 上周钢材现货市场价格小幅波动，华东上海螺纹钢价格为4350元（+10），唐山螺纹钢价格为4160元（-30）；热卷方面，上海热卷价格为4390元（-10），天津热卷价格为4360元（+10）。
- 五大品种钢材整体产量增加7.04万吨，库存厂库环比下降22.39万吨，社会库存下降56.32万吨，表观需求1037.9万吨（农历同比+6.95%），环比增加2.16万吨。
- 成材端利润有所回落，长流程螺纹钢现金含税利润约80元，热卷约0.23元；电炉端利润恢复，华东平电成本约4210元，谷电成本约4057元，三线螺纹平电利润约0元，谷电利润约153元。
- 废钢到货量上升，钢厂到货量快速回升，但用量增速放缓，短期用量见顶。147家样本钢厂日均到货34.66万吨，环比增加3.35万吨，增幅10.70%；日耗31.79万吨，环比增加0.75万吨，增幅2.40%。
- 废钢库存周期增加，147家钢厂废钢库存349.37万吨，环比增加25.78万吨，库存周期10.99天，环比增加0.57天；257家基地库存56.81万吨，较上周减少5.88%。
粗钢平衡表：
- 2023年粗钢真实消费预计增长1%，全年平衡粗钢产量为10.17亿吨（日均278.7万吨），增幅0.6%；表观需求9.62亿吨，降0.7%。
- 生铁产量预计为8.52亿吨，全年铁水日均产量为233.54万吨，较2022年降907万吨；废钢产钢量预计增长1549万吨。
- 若供应无政策压制，市场化调节下供需矛盾不突出，利润结构将平滑供需波动。
房地产与基建投资：
- 1-2月房地产开发投资降幅放缓，预计全年需求修复。
- 1-2月房屋竣工面积同比转正，显示房地产市场有所回暖。
PMI数据：
- 2023年2月制造业PMI为52.6%，环比上升2.5%，同比上升2.4%，显示制造业活动有所回暖。
废钢与电炉情况：
- 电炉产能利用率回升，本期富宝国内49家电炉厂产能利用率87%（+5）。
- 废钢日耗略有分化，部分钢厂废钢日耗上升，部分下降。
- 废钢库存周期回升，147家钢厂废钢库存349.37万吨，环比增加25.78万吨。

关键信息

螺纹钢：
- 本期螺纹钢产量微幅回升，原样本产量303.93万吨（+0.08）。
- 螺纹钢总库存下降，厂库281.17万吨（-16.18），社会库存858.51万吨（-30.02），总库存1139.68万吨（-46.2）。
- 螺纹钢表观需求1037.9万吨（农历同比+6.95%），环比增加2.16万吨。
热卷：
- 本周热卷产量302.06万吨，环比上升0.1万吨。
- 热卷表观需求319.58万吨，环比上升1.98万吨。
- 厂库降1.89万吨，社库降15.63万吨，总体库存降17.52万吨。
铁矿石：
- 铁矿石进口量增加，但政策风险加大，短期价格承压。
- 2023年铁矿石供应预计为140425万吨，较2022年增长3700万吨。
- 铁矿石需求预计为85359万吨，较2022年增长2224万吨。
- 铁矿石总库存为19938万吨，环比下降1141万吨。