20210730-广州期货-一周集萃-天然橡胶_基本面弱势带动沪胶价格走弱_10页_1019kb

天然橡胶市场研究报告总结

核心内容

本报告对天然橡胶市场进行了一周的综述，分析了市场基本面、供需情况以及库存变化，旨在为投资者提供市场走势的参考。

主要观点

1. 市场走势

• 国际原油价格反弹提振市场气氛。
• 东南亚主产区疫情恶化引发供应担忧，但市场对需求的预期依然较强。
• 天然橡胶期货价格在震荡区间内有所上涨，具体表现为：
  • RU09合约：开盘13400，收盘13420，上涨175元/吨。
  • 2201合约：开盘14485，收盘14560，上涨230元/吨。
  • 20号胶：主力2109合约收盘11090，上涨205元/吨。

2. 宏观市场

• 尽管局部疫情加剧，但原油需求被夸大，实际需求仍保持强势。

3. 供应预测

• 未来两周降雨减少，有利于原料产出。
• 8月份到港量将环比增加，进口胶供应预计小幅增长。
• 西双版纳与缅甸通关受阻，影响国产轮胎胶产量。
• 东南亚疫情复杂，对供应的潜在影响需持续关注。

4. 需求预测

• 本周轮胎开工率小幅下降，下周预计将有所恢复，但仍处于低位。
• 8月份开工率难以进一步降低，但整体需求仍不乐观。

5. 库存分析

• 深色胶消库速度将小幅放缓。
• 浅色胶累库速度继续增加。
• 中国天然橡胶消库速度可能降低，甚至出现微幅反弹。

6. 合约移仓

• RU09合约进入限仓月份，多头拉力不足，胶价多次下探。
• 下周将继续在博弈中震荡，多空双方操盘意愿较低。
• 价格走势将从RU09合约向RU01合约转移。

关键信息

价格走势

• 沪胶价格持续上涨，显示市场对需求的乐观预期。
• 20号胶价格同样上涨，反映市场对供应的担忧有所缓解。

供应与需求

• 供应方面：降雨减少有助于原料产出，但通关问题可能抑制国产胶供应。
• 需求方面：轮胎开工率虽有小幅回升，但整体仍处于低位。

库存变化

• 深色胶库存消减速度放缓，浅色胶库存增加。
• 中国库存可能面临微幅反弹，需关注市场动态。

市场情绪

• 多空双方操作意愿较低，市场进入震荡期。
• 套利盘加仓意愿不高，空头打压意向也有限。

图表支持

• 图表1：沪胶主力价格走势
• 图表2：NR收盘价格走势
• 图表3：新加坡交易所TSR20价格
• 图表4：TOCOM主力合约收盘价格
• 图表5：云南国营全乳胶价格
• 图表6：泰国RSS3价格
• 图表7：RU基差情况
• 图表8：全乳胶-20号胶走势
• 图表9：海南当地生胶价格
• 图表10：泰国RSS3理论生产利润波动

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  邮箱：miao.yang@gzf2010.com.cn

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