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文档内容总结

核心内容

本文档是光大证券研究所于2026年5月13日发布的三篇研究报告摘要，内容涵盖房地产市场动态、万科销售情况以及中油工程的财务表现。文档旨在为光大证券专业投资者客户提供市场信息和观点，同时强调了信息的保密性和适用范围。

主要观点

1. 房地产市场动态

• 核心30城新房成交表现：2026年4月，核心30城新房成交金额同比增长1.2%，环比增长0.7%；成交均价同比增长1.8%，环比增长8.5%。
• 区域分化明显：15城二手房成交面积同比增长8%，环比增长5%，显示部分城市市场仍具韧性。
• 供给侧出清与竞争结构优化：随着供给侧逐步出清，龙头央国企地产公司有望受益，实现经营业绩的企稳回升。

2. 万科销售情况

• 2025年销售数据：公司实现销售金额1341亿元，同比下降45.5%；销售面积1025万平方米，同比下降43.4%；销售均价13079元/平方米，同比下降3.7%。
• 2026年一季度销售数据：销售金额168亿元，同比下降53.8%；销售面积140万平方米，同比下降42.2%；销售均价11970元/平方米，较2025年末下降8.5%。
• 大额减值影响：公司销售规模持续下滑，大额减值加速了供给侧的出清，对业绩产生负面影响。

3. 中油工程财务表现

• 2025年业绩：公司实现营业总收入996.5亿元，同比增长16%；归母净利润3.6亿元，同比下降44%。
• 2026年一季度业绩：营业总收入168.7亿元，同比下降1.5%；归母净利润2.1亿元，同比增长8.4%。
• 新签合同额创新高：尽管2025年管道和海外项目对业绩产生影响，但公司新签合同额再创新高，显示出业务拓展的积极态势。

关键信息

• 房地产市场：核心城市新房成交均价持续上涨，但整体销售规模仍面临压力，区域分化显著。
• 万科：销售规模持续下滑，大额减值加速出清，市场信心不足。
• 中油工程：2025年业绩受项目影响，但2026年一季度归母净利润同比增长，新签合同额表现强劲。

免责声明

• 文档内容为光大证券研究所的官方研究报告摘要，仅面向专业投资者客户。
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• 所有信息基于已正式发布的研究报告，仅供新媒体环境下信息沟通使用。

总结

整体来看，房地产市场在核心城市表现出一定的复苏迹象，但整体销售规模仍面临压力。万科作为龙头房企，销售持续下滑，大额减值对业绩产生较大影响。中油工程虽受2025年项目影响，但2026年一季度业绩有所回升，新签合同额创新高，显示出较强的业务拓展能力。这些信息为专业投资者提供了重要的市场参考，但需注意适用范围和信息来源的权威性。