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贵金属期货周报总结（2026年09月07日）

核心内容概述

本周贵金属期货市场受到多重因素影响，主要围绕美国非农就业数据、美联储加息预期以及美伊局势变化展开。整体来看，市场对美联储加息的预期增强，但贵金属价格仍维持偏多走势，投资者需关注支撑位，待市场企稳后寻找做多机会。

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主要观点

1. 美国非农数据超预期，推动加息预期升温

• 非农数据表现：美国8月季调后非农就业人口新增16.2万人，远超市场预期的5.6万人，创3月以来新高。
• 失业率：8月失业率维持在4.1%的低位，显示劳动力市场依然强劲。
• 市场反应：数据公布后，市场对美联储9月加息的预期显著上升，若8月CPI数据同样超预期，加息几乎成定局。
• 政治影响：美国总统特朗普称数据“非常亮眼”，并再次呼吁美联储降息，威胁若不降息将停止与逆差国的贸易。

2. 美伊局势变化，市场关注度转移

• 特朗普表态：特朗普表示可能很快打击伊朗“镐山”核设施，称伊朗问题只是军事冲突，不是战争。
• 伊朗回应：伊朗议长卡利巴夫指出“对等回应”阶段已结束，近期针对美军基地的行动是新阶段的开始，警告任何侵犯伊朗利益的行为将面临更迅速、更猛烈的反击。
• 市场脱敏：当前市场对美伊战争的担忧已有所缓解，关注点转向美国经济数据与美联储政策。

3. 贵金属市场走势分析

• 黄金与白银价格：黄金期货内外盘价格均上涨，白银期货同样表现强势。
• 成交量与持仓量：沪金与沪银期货成交量和持仓量均有所增加，显示市场活跃度提升。
• 金银比与金铜比：金银比和金铜比维持相对稳定，表明黄金相对于白银和铜的吸引力有所增强。

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关键信息

1. 美联储政策预期

• 市场对美联储9月加息预期显著升温。
• 若CPI数据超预期，加息将几乎成为定局。
• 特朗普呼吁降息，可能对政策方向产生一定影响。

2. 美国经济数据表现

• CPI与PCE数据：8月CPI与PCE通胀数据均超预期，进一步支持加息预期。
• 失业数据：非农新增就业人数和失业率均表现良好，显示劳动力市场强劲。
• PMI与零售数据：美国PMI和零售与个人可支配收入数据也显示经济持续扩张。

3. 美伊局势对市场的影响

• 美伊局势虽有升温，但市场已趋于脱敏。
• 伊朗明确表示将采取更强烈的回击措施，但当前市场更关注经济数据与政策动向。

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基金持仓与市场比价

• 黄金ETF持仓：黄金ETF总持仓量上升，显示机构投资者对黄金的偏好增强。
• 白银ETF持仓：白银ETF总持仓量也有所增加，表明市场对白银的配置意愿提升。
• 资产管理机构持仓占比：黄金与白银的资产管理机构持仓占比均有所提高，进一步支撑贵金属价格。
• 金银比与金铜比：金银比和金铜比维持在合理区间，显示黄金相对于白银和铜的吸引力有所增强。

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风险提示

• 贵金属价格受美联储政策和经济数据影响较大，需密切关注后续数据发布。
• 美伊局势可能带来地缘政治风险，但当前市场已相对脱敏。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，不应对本报告内容进行直接操作。

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总结

本报告指出，2026年9月7日贵金属期货市场在非农数据和美联储加息预期的推动下，整体呈现偏多走势。市场对加息预期增强，但贵金属价格仍受避险需求支撑。同时，美伊局势虽有升温，但市场关注度已转向经济数据与政策动向。投资者应关注市场支撑情况，待企稳后寻找做多机会。