20240626-国泰期货-镍_国内累库阶段性受阻_深跌存在难度_不锈钢_窄幅震荡_3页_582kb

镍与不锈钢市场分析总结

一、核心内容

2024年6月26日的市场分析报告聚焦于镍和不锈钢两大金属品种，从基本面、宏观行业新闻及趋势强度等方面进行了详细解读，并提出了相应的投资建议。

二、基本面跟踪

1. 镍期货数据

• 沪镍主力收盘价：135,550元/吨（T）；相比T-1上涨1,500元/吨；T-5下跌1,740元/吨；T-10下跌4,060元/吨；T-22上涨2,220元/吨。
• 成交量：133,949手（T）；T-1下跌10,370手；T-5下跌41,719手；T-10上涨22,050手；T-22下跌142,161手。

2. 不锈钢期货数据

• 不锈钢主力收盘价：13,920元/吨（T）；相比T-1上涨5元/吨；T-5上涨95元/吨；T-10下跌180元/吨；T-22下跌720元/吨。
• 成交量：161,880手（T）；T-1下跌48,330手；T-5上涨10,525手；T-10上涨46,300手；T-22下跌95,515手。

3. 产业链相关数据

• 1#进口镍：134,250元/吨（T）；T-1下跌750元/吨；T-5下跌1,000元/吨。
• 俄镍升贴水：-50元/吨（T）；T-1为0元/吨；T-5为-50元/吨。
• 镍豆升贴水：-300元/吨（T）；T-1为0元/吨；T-5上涨700元/吨。
• 近月合约对连一合约价差：-130元/吨（T）；T-1为120元/吨；T-5为340元/吨。
• 买近月抛连一合约的跨期套利成本：179元/吨（T）；T-1为-13元/吨；T-5为-38元/吨。
• 高镍生铁（江苏）：974元/吨（T）；T-1下跌1元/吨；T-5下跌7元/吨。
• 镍板-高镍铁价差：369元/吨（T）；T-1为9元/吨；T-5下跌4元/吨。
• 镍板进口利润：-6,563元/吨（T）；T-1为711元/吨；T-5为1,790元/吨。
• 红土镍矿（菲律宾CIF）：46元/吨（T）；T-1为0元/吨；T-5为0元/吨。
• 304/2B卷-毛边（无锡）：13,950元/吨（T）；T-1下跌50元/吨；T-5下跌200元/吨。
• 304/2B卷-切边（无锡）：14,450元/吨（T）；T-1为0元/吨；T-5下跌100元/吨。
• 304/No.1卷（无锡）：13,350元/吨（T）；T-1为0元/吨；T-5上涨25元/吨。
• 304/2B-SS：530元/吨（T）；T-1下跌5元/吨；T-5下跌95元/吨。
• NI/SS：6.49元/吨（T）；T-1为0.07元/吨；T-5为0.04元/吨。
• 高碳铬铁（内蒙）：9,000元/吨（T）；T-1为0元/吨；T-5为0元/吨。
• 电池级硫酸镍：29,000元/吨（T）；T-1下跌250元/吨；T-5下跌2,000元/吨。
• 硫酸镍溢价：-535元/吨（T）；T-1为-415元/吨；T-5为-1,780元/吨。

三、宏观及行业新闻

• 国内注册进展：6月17日，上期所批准浙江华友钴业和荆门市格林美新材料有限公司的电解镍注册。
• 全球镍供应过剩：Nornickel预计2024年全球镍过剩约10万金属吨，低于此前预期的19万金属吨，主要来自低纯度镍。
• 新喀里多尼亚冲突：5月13日发生严重冲突，导致镍加工厂低负荷运行，矿山停运，Goro项目停产，影响镍供应。

四、趋势强度

• 镍趋势强度：0（中性）
• 不锈钢趋势强度：0（中性）

五、主要观点与建议

1. 镍市场分析

• 镍价走势：昨日镍价上涨1.03%，收于135,550元/吨，不锈钢价格上涨0.36%，收于13,920元/吨。
• 库存变化：出口利润推动海外交仓，导致海外库存增加，国内库存边际去化。
• 消费拖累：耐腐合金需求不及预期，对合金消费形成拖累。
• 采购心理：宏观资金影响后，下游逢低备货心理价位有所提升，阶段性采购叠加资源出口，导致精炼镍库存连续两周去库。
• 价格走势判断：镍价回至前低尚有难度，短期内存在支撑。

2. 不锈钢市场分析

• 钢价走势：短期钢价或将承压震荡。
• 基本面：现实基本面偏弱，中游环节利润欠缺，备货心态不足，以逢低采购为主。
• 产量影响：钢价回落导致利润收窄，实际产量可能较排产有所下滑。
• 价格支撑：成本底部相对明确，深跌存在难度，建议关注区间操作和逢低多的机会。

六、风险提示

• 报告内容仅作为参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，自行承担投资风险。
• 市场有风险，投资需谨慎。

七、版权声明

本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。