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格林大华期货油脂早报分析总结

一、核心观点

印尼政府拟修订国内食用油产量挂钩政策（DMO），或将减弱对棕榈油价格支撑，但印尼市场需求上升预期存在利多因素，预计棕榈油整体表现较强。

二、操作建议

棕榈油前期多单建议逢高减持，强弱分位如下：

• Y2405：支撑价7700元/吨，压力位8300元/吨
• P2405：支撑价8100元/吨，压力价8700元/吨
• OI2405：支撑价8200元/吨，压力价8700元/吨

三、现货情况

截至3月25日：

• 豆油张家港均价下跌90元至8170元；广东棕榈油均价未变；江苏菜油价格下跌60元至8440元。

四、利多因素

1. 印尼有望推进食用油产量管理政策，与产量挂钩，进一步稳定国内需求预期。
2. 国内食用油总库存略降，棕榈油和菜油库存同比下降。

五、利空因素

1. 马来西亚3月前20日棕榈油产量增幅近2.24倍，基本面承压。
2. 大豆进口预期增加，进口大豆可能压制豆油价格。

六、风险因素

原油、美美元汇率波动对豆油进口成本形成影响。