20230616-德邦证券-应流股份-603308.SH-管理层增持公司股份_长期看好公司发展_4页_820kb

公司概况

应流股份（603308SH）是一家专注于高端铸造领域的公司，长期布局航空航天、核电等战略产业。公司近期在“两机”业务（包括航空发动机和燃气轮机）上取得突破，实现了首台套国产化项目，并在国内外市场获得关键订单和客户认证。

最新事件与管理层信心

公司高管于2023年6月15日增持股份，总额不低于500万元，不超过1000万元，显示管理层对长期发展的信心。“两机”业务在国产化替代进程中起关键作用，现有品类需求稳定，新增技术储备可能带来持续增长。

核心业务与机会

• 两机业务：覆盖航空发动机、燃气轮机和核电设备，2022年完成多个重点项目，预计未来保持高增长。
• 核电行业：受益于“双碳”政策，公司作为核一级供应商，并拓展乏燃料存储材料，未来3-4年有确定性增长。
• 传统业务：石油天然气、工程机械等业务稳定，受国际巨头（如卡特彼勒）支撑，预期小幅提升。

投资分析与预测

分析师维持“买入”评级，预计2023-2025年归母净利润分别为448亿、624亿和818亿，对应PE分别为25X、18X和14X。公司处于多下游高景气共振期，产能利用率加速上升，可能进入业绩释放阶段。当前股价区间为1497-2218元。

风险因素

• 项目进展不及预期、国际贸易恶化或在研项目延误。
• 宏观经济波动可能影响传统业务需求。

相关声明

本报告基于公开数据，分析严谨，但投资风险自负，建议参考官方披露。