20210711-太平洋-电子设备_仪器和元件行业周报_半导体结构性失衡仍将延续_疫情加剧封装_MLCC全球供给紧张_14页_1002kb

信息技术行业总结：硬件与设备

核心内容

本周电子行业指数上涨5.05%，在332只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的有249只，周涨幅在3%以上的176只，周涨幅在5%以上的136只，周涨幅在10%以上的57只，全周下跌的标的81只，周跌幅在3%以上的29只，周跌幅在5%以上的90只。电子行业在细分子行业中表现突出，整体处于“推荐”评级。

主要观点

• 半导体结构性失衡延续：由于海外疫情持续影响，车载端与消费端的芯片供应因“结构问题”短期内难以改善，因此Q3供应链将更关注供给紧缺受益的晶圆厂、IC原厂以及封装前端的引线框架等瓶颈环节。
• 苹果营收受冲击：苹果因iPad和Mac的零组件供应限制，预计在本季度营收损失30亿至40亿美元，导致其不得不“舍车保帅”，优先保障iPhone的供给与出货，对其他安卓手机厂商的冲击将更加明显。
• 新能源车带动电子需求：新能源车的发展对电子板块带来显著影响，涵盖上游芯片与材料、中端动力电池以及三电领域的连接器、结构件、PCB等产品。随着苹果Apple Car和Tesla的全球建厂推进，行业成长动能增强。
• 马来西亚疫情加剧影响全球供应链：马来西亚士乃工业区停工两周，对全球MLCC和封装产业造成严重影响，A股对应板块的风华高科、三环集团及康强电子等将受益。

关键信息

重点推荐公司及逻辑

• 斯迪克 (300806)：国内领先的电子级功能性涂层复合材料供应商，受益于国产替代趋势，拥有明确的成长空间，评级为“买入”。
• 康强电子 (002119)：封装引线框架和键合金线龙头，受益于半导体关键材料国产化替代，成长拐点明确，评级为“买入”。
• 欣旺达 (300207)：消费电子领域全球龙头，具备良好的封装与通路覆盖，动力侧客户导入加快，成长空间广阔，评级为“买入”。
• 闻泰科技 (600745)：拥有全球领先的IDM产能，受益于5G普及和新能源车发展，未来有望成为国内IDM行业龙头，评级为“买入”。
• 蓝思科技 (300433)：技术与产能储备深厚，手机外观件制造工艺难度提升，业绩持续超预期，当前估值具备安全边际，评级为“买入”。
• 兴瑞科技 (002937)：模具制造龙头，新能源汽车关键镶嵌注塑件需求快速增长，2020、2021年有望实现翻倍增长，评级为“买入”。
• 迅捷兴 (688655)：PCB样板供应商，正向一站式服务转型，批量板产能难题将在募投项目投产后解决，成长天花板提升，评级为“买入”。

盈利预测

本周行业重要新闻

1. 三星显示公司：调整笔记本用OLED屏幕面板出货目标，由400万片增至550-600万片，预计因疫情和市场需求增长，出货量将持续上升。
2. 美国商务部工业和安全局：将14家中国实体添加至“实体清单”，进一步加剧中美贸易摩擦，推动国产替代进程。
3. 蓝普视讯：发起倡议抵制恶意涨价和不履约行为，表明行业存在价格扭曲现象。
4. 紫光集团：被申请破产重整，反映其债务问题严重，需积极化解风险。
5. 高通与华硕合作：推出“Snapdragon Insiders 智能手机”，作为其社区计划的一部分。
6. 友达光电：6月营收达339.37亿元新台币，创2015年以来新高，显示面板行业持续增长。

本周上市公司重要消息

• 法拉电子：股东建发集团计划减持不超过1.24%的股份。
• 深天马A：预计2021年1-6月归母净利润11.6-13亿元，同比增长55.83%-74.63%。
• 全志科技：预计2021年1-6月归母净利润2.3-2.6亿元，同比增长167.29%-218%。
• 捷捷微电：预计2021年1-6月归母净利润2.22-2.45亿元，同比增长90%-110%。
• 鹏鼎控股：2021年6月合并营业收入21.73亿元，同比增长8%。
• 中颖电子：预计2021年半年度归母净利润1.49-1.55亿元，同比增长58%-65%。
• 海洋王：预计2021年半年度归母净利润8549.52万-9689.45万，同比增长50%-70%。

风险提示

1. 市场超预期下跌造成的系统性风险；
2. 重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上；
  • 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间；
  • 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上；
  • 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
  • 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
  • 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

附：销售团队信息

资料来源

• 数据来源：WIND，太平洋研究院整理

重要声明

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