20250829-佛山金控期货-碳酸锂月报_减产扰动明显_锂价冲高回落_22页_1mb

碳酸锂月报总结

时间：2025年8月29日
主题：碳酸锂市场分析及策略建议

主要观点与策略

• 💻 价格波动：受江西枧下窝停产事件影响，碳酸锂价格前期快速上涨，但随着资金获利了结及复产消息的扰动，价格回落至77000元/吨左右，当前价格区间在7万至8.6万元/吨。
• 📈 供需动态：三季度供给过剩略有收窄，进入紧平衡状态，但资金情绪与消息面依然放大价格波动。若产量修复叠加旺季需求验证，价格可能再度上涨。
• ⚠️ 风险提示：需警惕持仓与价格波动风险，关注上游供给恢复情况与下游需求变化。

盘面回顾

• 🔥 原材料价格走弱，锂矿库存转移至下游，冶炼厂积极排产。
• 🧾 成本方面，外购锂云母成本达8.14万元/吨，锂辉石成本7.67万元/吨，冶炼利润接近恢复。

基本面分析

• 国内供给端：
  • 江西减产措施落地，9月产量预期下降，但重复或仍存在情绪扰动。
  • 🧱 银锂复产影响有限，复产以云母为原料，产量未完全恢复。
  • 🗂️ 部分锂矿公司完成审批，如宜丰花桥矿业获批安全生产许可证，市场情绪逐步回升。
• 海外供给端：
  • 主要矿山通过扩大产量降低成本，海外矿供应的增长将对国内碳酸锂形成支撑。

需求端

• 💰 正极材料价格与排产情况：
  • 🚗 新能源汽车销量缓慢增长，但9月或因“金九银十”备货需求略有走强。
  • 😵 磷酸铁锂电池排产环比增长，三元材料增长乏力，价格随锂盐波动。
• 库存情况：
  • 碳酸锂库存总体高位，冶炼厂库存降至4.5万吨，下游库存稳步消化。

供需平衡展望

• 三季度预测：
  • 供给端产能恢复力度尚可，需求却趋于疲软。
  • 短期价格或维持在7～8.6万元/吨区间震荡。
  • 长期来看，供给端过剩局面难改，需关注技术更新和政策落地。

总体展望

• 供给端：产量修复缓慢，但海外资源持续放量，2025年锂盐供给将显著增加。
• 需求端：9月电动汽车销量增长预期但补库需求相对有限，继续测算锂电需求整体转弱的可能性。
• 策略建议：短期关注价格波动，以跟随性策略为主，逢高卖出，逢低买入，关注政策与三季度旺季成色。

仅供参考，不构成投资建议。