20260907-申银万国期货-品种策略日报-双焦（JM_J）_1页_147kb

期货市场与现货市场分析总结

核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所沈垚犇撰写，主要分析了期货市场与现货市场中焦煤（JM）和焦炭（J）的近期价格走势、成交量、持仓量以及价差变化。同时，报告还提到了美国非农就业数据对市场的影响，并对双焦（焦煤与焦炭）的后市走势进行了评论与策略建议。

期货市场分析

价格走势

• JM（焦煤）：

  • 1月收盘价：1666.0
  • 5月收盘价：1579.5
  • 9月收盘价：1644.5
  • 涨跌：1月+17.0，5月+5.0，9月+21.0
  • 涨跌幅：1月+1.03%，5月+0.32%，9月+1.29%

• J（焦炭）：

  • 1月收盘价：2171.0
  • 5月收盘价：2117.5
  • 9月收盘价：2060.0
  • 涨跌：1月+29.0，5月+17.5，9月+21.0
  • 涨跌幅：1月+1.35%，5月+0.83%，9月+1.03%

成交量与持仓量

• JM成交量：1月1025294，5月33800，9月99
• JM持仓量：1月538733，5月45897，9月1825
• J成交量：1月53885，5月338，9月77
• J持仓量：1月62924，5月1701，9月137
• 持仓量增减：
  • JM：1月+5721，5月-414，9月-481
  • J：1月-276，5月+78，9月-55

价差分析

• JM价差：

  • 1月-5月：86.5
  • 5月-9月：-65
  • 9月-1月：-21.5
  • 价差增减：1月+12，5月-16，9月+4

• J价差：

  • 1月-5月：53.5
  • 5月-9月：57.5
  • 9月-1月：-111
  • 价差增减：1月+11.5，5月-3.5，9月-8

现货市场分析

现货价格

• JM现货价格：

  • 蒙5主焦煤口岸自提价：1966
  • 低硫主焦煤临汾出厂价：2550
  • 低硫主焦煤太原车板价：2480

• J现货价格：

  • 唐山一级出厂价：2535
  • 晋中准一级出厂价：1930
  • 日照港准一级出库价：1980

现货增减

• 所有现货价格增减均为0，表明近期现货市场价格未发生变化。

国际市场动态

• 美国非农就业数据：
  • 8月季调后非农就业人口增加16.2万人，为3月以来新高，远高于市场预期的5.6万人。
  • 6月非农新增就业人数从2万人上修至3.1万人。
  • 7月从减少2.3万人上修至增加2.1万人。
  • 修正后6月和7月新增就业人数合计较此前增加5.5万人。

评论及策略建议

双焦市场分析

• 供应端：样本矿山精煤与原煤产量环比基本持平，维持同期最低水平；矿山开工率低位运行；8月甘其毛都口岸蒙煤通关量持续下降，内外供应同步收紧。
• 需求端：上周铁水产量环比微幅增加，终端需求旺季刚刚开始，铁水产量难以下滑；叠加国庆节前下游刚需补库的买盘支撑，焦煤需求季节性走强。
• 基本面：内外供应收紧、需求季节性回升、上游持续去库，基本面偏强，为煤价提供强支撑。
• 后市关注点：蒙煤通关的恢复情况、旺季终端需求表现。

风险提示与免责声明

• 风险提示：报告中依据和结论存在范围局限性，对未来预测存在不及预期的风险，宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化。
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