20221122-国新国证期货-白糖日评_多头平仓期价收低_2页_239kb

白糖市场总结（2022年11月22日）

核心内容

2022年11月22日，白糖市场整体呈现震荡下行趋势，主要受多头平仓、市场传言及国际供需变化影响。国内郑糖1月合约当日开盘略低，最终收盘下跌43点，成交量和持仓量均有所变化，反映出市场情绪偏弱。

主要观点

• 市场情绪：多头平仓和市场传言终端消费者将推迟采购至来年，导致白糖期货价格承压。
• 国际影响：国际糖业组织（ISO）上调了2022/23榨季全球食糖供应盈余预测，从557.1万吨调增至618.5万吨，表明全球供应预期增加，对价格形成下行压力。
• 国内现货市场：昆明、大理及南宁现货市场糖价均有下调，显示市场整体供应压力增大，需求疲软。
• 国内产量数据：中国10月成品糖产量同比减少2%，但1-10月累计产量同比增加2.1%，反映短期减产但年度产量仍保持增长。

关键信息

国内期货市场表现

• 郑糖1月合约：今日以5651点稍低开，最高5660点，最低5630点，收盘5636点，跌幅43点。
• 成交量与持仓量：成交量为184573手，持仓量减少15975手至297217手。

现货市场报价

• 昆明市场：新糖上市量较少，陈糖报价维持在5550-5580元/吨之间，含税提货库点不同。
• 大理市场：祥云、大理含税报价为5520-5550元/吨。
• 南宁市场：陈糖报价下调至5510-5560元/吨之间，较昨日下调20元。

国际供需变化

• ISO预测：2022/23榨季全球食糖产量预计为1.82亿吨，同比增加5.5%；消费量预计为1.76亿吨。
• 供应盈余：全球食糖供应盈余调增至618.5万吨，高于此前预测，表明市场供应充足，价格承压。

国内产量情况

• 10月产量：中国10月成品糖产量为63.7万吨，同比减少2%。
• 1-10月累计产量：1089.4万吨，同比增加2.1%，显示年度产量仍保持增长。

消息面分析

1. 终端采购延迟：市场传言部分终端消费者可能将采购推迟至来年，导致短期需求减少，影响糖价走势。
2. 巴基斯坦出口释放：巴基斯坦或将释放50万吨白糖用于出口，进一步增加市场供应，对价格形成下行压力。
3. 印度出口担忧：尽管印度是头号生产国，但市场担心其未来几个月原糖主要用于加工精炼，出口量可能受限，短期内对全球供需平衡影响有限。

总结

整体来看，白糖市场受多头平仓、终端采购延迟及国际供应增加等因素影响，短期价格承压下行。然而，市场对印度出口的担忧尚未完全兑现，加之国内年度产量仍保持增长，短期内价格大幅下跌的可能性不大。投资者需密切关注供需变化及政策动向，合理评估市场风险。

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