20250714-南华期货-南华铝产业链风险管理报告_7页_1mb

报告基于南华研究，分析了铝产业链（氧化铝、电解铝、铝合金）的市场价格趋势、风险因素和管理策略，预测截止日期为2025/07/14。

氧化铝：最新价格3145元/吨，区间预测2800-3200元/吨。短期供应过剩风险高，核心矛盾包括新产能投产和进口压力，利多因素有矿端报价下调和仓单低位，利空因素是需求刚性和成品库存在。策略建议逢高沽空主力期货合约，套保比例75%，卖出价3000元/吨。

电解铝：最新价格20415元/吨，区间预测19000-20300元/吨。短期承压，核心矛盾涉及供给接近上限、需求淡季、宏观不确定性（如美国关税和美联储政策变动），利多因素包括供给增量有限和库存低位，利空因素是需求疲软和库存积压。策略建议做空主力期货合约，套保比例75%，卖出价20800元/吨期权策略。

铝合金：最新价格19805元/吨，价格区间预测18500-19900元/吨。核心矛盾包括成本支撑弱和需求淡季，价差分析显示价差拉大时可考虑套利操作。利多因素有废铝紧张，利空因素是产能过剩和需求走弱。建议做空主力期货合约，套保比例50%，卖出价19200元/吨期权策略。

总体：市场受供需过剩、政策风险和库存影响，总体偏空。需关注进口盈亏、LME铝价差和国内基差变化，建议套保比例75%。