20191116-安信证券-计算机行业动态分析：金山办公上市对于计算机板块有何意义？_16页_1001kb

金山办公上市对计算机板块的意义总结

核心内容

金山办公作为国产软件龙头企业，于2019年11月18日正式登陆科创板，对A股计算机行业具有重要影响。其上市不仅提振了自主可控板块的关注度，还展示了国内软件云化战略的成功，为A股云计算企业树立了标杆。此外，金山办公的上市有望打开计算机行业龙头公司的市值天花板，推动整个板块估值提升。

主要观点

1. 自主可控板块的提振

   • 金山办公是国产软件的杰出代表，其WPS产品在国内政府及大型企业中广泛应用，覆盖30多个省市自治区政府、400多个市县级政府，以及69家中国世界500强企业。
   • 公司在银行领域也占据主导地位，覆盖全国五大国有商业银行及12家股份制商业银行中的11家。

2. 软件云化战略的成功

   • WPS自2016年起提供一站式云办公服务，实现办公服务订阅营收由0.64亿元增长至3.93亿元。
   • 云化办公在WPS总营收中的占比由2016年的11.83%提升至2018年的34.76%，显示出公司在云化战略上的领先地位。

3. 市值天花板的打开

   • 根据深度报告分析，金山办公的合理估值范围为480-900亿人民币，考虑其稀缺性，市值有望冲击千亿，从而带动整个计算机板块的估值提升。

关键信息

• 行业表现

  • 上周沪深300指数下跌2.41%，中小板指数下跌2.49%，创业板指数下跌2.37%，计算机（中信）板块下跌2.34%。
  • 板块个股涨幅前五名：东方通（17.11%）、东华软件（13.25%）、任子行（13.14%）、乐鑫科技（11.96%）、唐源电气（9.24%）。
  • 板块个股跌幅前五名：聚龙股份（-19.82%）、雄帝科技（-13.15%）、天泽信息（-12.93%）、顺利办（-11.56%）、捷顺科技（-10.76%）。

• 行业要闻

  • 全球首次5G+L4级智能驾驶示范运营在洋山港启动。
  • 工信部组织2020年大数据产业发展试点示范项目申报。
  • 发改委推动汽车智能化发展，加快人工智能、5G等新一代信息技术在制造业和服务业的应用。
  • 英特尔推出首款AI商用芯片，完成客户交付。

• 公司动态

  • 绿盟科技：清华控股与雄安基金公司签署股份转让协议。
  • 旋极信息：与成都振芯科技签订战略合作协议。
  • 汇金科技：获得省科技创新战略专项资金。
  • 神州数码：与中国移动签署战略合作框架协议。

• 投资建议

  • 自主可控领域重点推荐：诚迈科技、东方通、中国软件、中国长城、中孚信息、绿盟科技、北信源等产品厂商，以及太极股份、东华软件等集成商。
  • 云计算领域重点推荐：浪潮信息、广联达、恒生电子、用友网络、石基信息、宝信软件等龙头企业。

• 下周投资提示

  • 多家公司召开股东大会，包括银江股份、今天国际、会畅通讯等。
  • 某些公司面临减持、股权变更、问询函等事项。

风险提示

• 金山办公上市表现不及预期，可能对市场产生负面影响。

行业新闻

• 浙江鲲鹏计算产业联盟成立，由华为牵头。
• 《2019中国人工智能企业知识产权竞争力百强榜》中，华为、腾讯、百度位列前三。
• 发改委推动人工智能、5G等新一代信息技术在制造、服务企业的创新应用。
• 俄罗斯总统普京强调人工智能关系到国家未来。
• 英特尔宣布首款AI商用芯片已交付。

公司新闻

• 海联讯：深圳盘古拟向杭州金投转让24.80%股份。
• 创业慧康：计划非公开发行A股，发布股东分红回报规划。
• 绿盟科技：清华控股与雄安基金公司签署股份转让协议。
• 安居宝、数码科技：收到创业板公司管理部关于区块链布局的关注函。
• 银江股份：选举余力航女士为职工代表监事。
• 安硕信息：收到上海金融法院的应诉通知。
• 丝路视觉：拟与海南天煌制药签署出资份额转让协议。
• 东方网力：收到法院法律文书，涉及保理合同纠纷。
• 诚迈科技：部分股东计划减持股份，公司设立统信软件技术有限公司。
• 恒泰艾普：对全资子公司减资1350万美元。
• 华鹏飞、润和软件：收到监管函，涉及敏感期减持问题。
• 同为股份：股东黄梓泰拟减持不超过1.9997%股份。
• 东方通：董事会、监事会延期换届。
• 卫士通：董事王虎辞职。
• 实达集团：控股股东部分表决权放弃，公司控制权变更。
• 天泽信息：股东刘智辉股票质押式回购交易发生违约。
• 金证股份：终止出售联龙博通60%股权。
• 华胜天成：控股子公司将下属子公司注入美国上市公司。
• 汉王科技：与汕头市档案馆签订档案数字化项目合同。
• 蓝盾股份：控股股东计划减持不超过3%股份。
• 思特奇：聘请华创证券为可转债保荐机构。
• 合众思壮：与郑州航空港公司合资成立智慧互联科技公司。
• 汇金科技：获得省科技创新战略专项资金。
• 卫宁健康：与中国人寿等签署增资协议。
• 神州数码：与中国移动签署战略合作框架协议。
• 中科金财：收购北京志东方100%股权。
• 东方财富：可转债申请获得通过。
• 任子行：控股股东计划减持不超过6%股份。

附录：计算机板块近期解禁情况

• 多家上市公司将有股份解禁，涉及时间从2019年11月15日到2020年2月10日。
• 解禁数量和比例各不相同，如深信服、*ST工新、东方网力等。

行业评级体系

• 收益评级：领先大市、同步大市、落后大市。
• 风险评级：A（正常风险）、B（较高风险）。

免责声明

• 本报告仅供安信证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告基于公开资料撰写，不保证其完整性、准确性。
• 报告中的估值结果和分析结论基于假设和模型，存在局限性。
• 安信证券对本声明条款具有唯一修改权和最终解释权。

销售联系人

• 上海、北京、深圳的联系人信息及联系方式。