20250915-中邮证券-医药生物行业周报_自免迈入后Dupi时代_关注PoC率先验证的TSLP类自免双抗_15页_1011kb

医药生物行业周报总结

行业投资评级：维持强于大市。本周主题聚焦自免双抗投资机会，强调双抗在长效化、疗效提升和惠及患者方面的潜力。

本周行情回顾：A股医药生物板块本周下跌0.36%，跑输沪深300指数；港股医药生物下跌1.45%，板块整体表现疲软。具体子板块中，医疗设备涨幅领先，化学制剂表现较弱。

行业观点：

• 创新药：国内创新药出海和BD交易持续，双抗和小分子药物已获验证，受益标的包括信达生物、康方生物。
• CXO：景气度基本见底，建议关注药明康德、康龙化成等CRO/CDMO企业。
• 其他领域：
  • 化学制剂：看好研发能力强的企业，受益标的如恒瑞医药。
  • 生物制品：关注产品放量和BD预期，受益标的包括天坛生物、欧林生物。
  • 医疗器械：下半年有望迎拐点，受益方向包括惠泰医疗、心脉医疗。
  • 医疗服务：眼科和口腔行业受益消费复苏，受益标的如爱尔眼科、固生堂。
  • 中药：推荐集采受益品种，如佐力药业、乌灵胶囊；关注疫情后恢复业绩的标的，如以岭药业。

风险提示：创新药研发不及预期、市场竞争加剧、地缘政治和政策降价风险均需关注。投资需谨慎，建议基于基本面分析进行决策。