20260811-中诚信国际-资产支持票据产品报告（2026年7月）_资产支持票据发行规模环比有所下降但与去年同期基本持平_个人消费金融和小微贷款类资产是市场发行的绝对主力_7页_766kb

中诚信国际资产支持票据产品报告（2026年7月）总结

核心内容

2026年7月，资产支持票据（ABN）市场整体表现如下：

• 发行规模：共发行45单产品，合计发行规模384.76亿元。
• 环比变化：发行数量减少19单，规模下降42.71%。
• 同比变化：发行数量减少7单，规模下降1.45%。
• 发行类型：包含1单公开发行和44单定向发行。
• 市场活跃度：二级市场交易活跃，共成交579笔，成交金额达537.59亿元，交易笔数和金额分别环比上升21.38%和3.71%，同比分别上升8.63%和26.87%。

主要观点

1. 发行情况分析

• 主要发行机构：前五大发起机构合计发行规模达331.54亿元，占比86.17%。
  • 国投泰康信托有限公司发行规模最大，达85.64亿元，占比22.26%。
  • 上海国际信托有限公司、华能贵诚信托有限公司、华鑫国际信托有限公司和深圳市财付通网络金融小额贷款有限公司分别位列第二至第五。
• 基础资产类型：个人消费金融和小微贷款是市场发行的绝对主力，分别占比45.00%和30.93%。
• 发行规模分布：
  • 单笔发行规模在(5,10]亿元区间的产品数量最多，共27单，规模占比65.85%。
  • 最高单笔发行规模为19.23亿元，最低为2.00亿元。
• 期限分布：
  • 期限在(2,3]年的产品发行单数和规模最多，共18单，规模占比37.43%。
  • 最短期限为0.25年，最长为20.01年。
• 票据级别分布：
  • $\mathrm{AAA_{sf}}$ 级票据占比最高，达90.09%。
  • 其他级别票据占比均低于1%。
• 发行利率：
  • 一年期左右$\mathrm{AAA_{sf}}$级票据利率中枢位于1.60%，最低1.57%，最高1.84%。

2. ABCP产品分析

• 发行规模：共发行11单，合计101.54亿元，同比增长37.63%。
• 占比情况：占ABN发行规模的26.39%。
• 基础资产类型：
  • 个人消费金融类ABCP发行8单，规模60.13亿元，占比59.22%。
  • 补贴款类ABCP发行2单，规模37.91亿元，占比37.34%。
  • 保理债权类ABCP发行1单，规模3.50亿元，占比3.45%。

3. 二级市场交易情况

• 交易活跃度：交易笔数和金额均有所增长，环比和同比分别上升21.38%和8.63%、3.71%和26.87%。
• 主要交易品类：
  • 个人消费金融占比最高，达30.37%。
  • 小微贷款、应收账款、类REITs和汽车融资租赁分别占比19.48%、15.52%、12.33%和10.66%。

关键信息

• 市场趋势：资产支持票据发行规模环比下降，但与去年同期基本持平。
• 主要产品类型：个人消费金融和小微贷款类资产占据主导地位。
• 市场结构：$\mathrm{AAA_{sf}}$级票据占据绝对优势，ABCP产品增长显著。
• 交易活跃度：二级市场交易活跃，交易笔数和金额均呈上升趋势。
• 发行特点：单笔发行规模集中在(5,10]亿元区间，期限分布广泛，从0.25年到20.01年。

数据来源

• 万得(WIND)
• 中国资产证券化分析网(CNABS)
• 中诚信国际整理