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市场研究部证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为2016年11月29日发布的华融证券市场研究部证券研究报告，主要内容涵盖国内市场走势、财经要闻、海外市场综述及投资评级定义。报告指出，需警惕连续上涨后的回调风险，同时关注政策对市场的影响，如PPP项目、消费领域发展及国际油价波动。

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主要观点

国内市场走势

• 整体表现：周一（11月28日）国内市场整体上涨，上证综指报3277点，涨0.46%；深证成指报11068.87点，涨0.29%。
• 成交量：两市成交6415亿元，较前一交易日有所增加。
• 行业表现：建筑、有色金属和家电行业领涨，而房地产、非银行金融和纺织服装行业跌幅较大。
• 概念板块：粤港澳自贸区、一带一路等概念涨幅居前，次新股、职业教育等表现疲软。
• 风格分化：市场风格仍以“二八分化”为主，权重股和周期股表现较好，但个股表现不一。

市场回调风险

• 报告提醒投资者需警惕市场回调风险，特别是日内交易中追高可能被套。
• 建议关注权重和周期板块，短期需防范量能回落带来的指数回调。

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财经要闻

① 中央重磅文件严禁地方政府违约毁约，给PPP吃定心丸

• 《中共中央国务院关于完善产权保护制度依法保护产权的意见》发布，强调政府履约的重要性。
• 明确要求地方政府严格履行合同，不得因换届或领导更替违约毁约。
• 提出建立政务失信记录及责任追究机制，增强社会资本信心。
• PPP项目落地率稳步提升，未来将推动更多民企参与。

② 发改委批复京津冀地区城际铁路网规划，投资约2470亿元

• 规划目标是构建以轨道交通为骨干的城际交通网络，推动区域一体化。
• 2020年前实施9个项目，总里程约1100公里，总投资约2470亿元。
• 远期将根据协同发展需要，适时启动更多项目。

③ 国办：进一步扩大旅游文化体育健康等领域消费

• 国务院提出扩大旅游、文化、体育、健康、养老、教育培训等领域消费。
• 包括推动旅游消费、创新文化消费、促进体育消费、培育健康消费、提升养老消费、扩大教育培训消费等具体措施。
• 目的是通过提升服务品质和增加供给，释放潜在消费需求，推动经济转型升级。

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海外市场综述

① 全球股市普遍下跌，技术因素表明股市严重超买

• 周一全球主要股指普遍下跌，美国、欧洲及亚太市场均受影响。
• 美股方面，道琼斯指数、标普500指数和纳斯达克指数均下跌，结束连涨。
• 欧洲股市受意大利银行股拖累集体下跌，其中富时100指数、DAX30指数和CAC40指数分别下跌0.60%、1.09%和0.88%。
• 亚太股市涨跌互现，日经225指数结束七日连涨，韩国、台湾和澳大利亚市场表现分化。

② 油价波动及市场反应

• 布伦特原油价格下跌0.38%，受OPEC减产协议前景不明朗影响。
• 油气股受油价波动影响较大，但部分企稳。
• 沙特拒绝参与减产会谈，引发市场担忧。

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投资评级定义

公司评级	行业评级
强烈推荐	看好
推荐	中性
中性	看淡
卖出	-

• 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上。

• 推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%之间。

• 中性：预期未来6个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%之间。

• 卖出：预期未来6个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上。

• 行业评级：看好（行业指数优于市场指数5%以上），中性（行业指数与市场指数持平），看淡（行业指数弱于市场指数5%以上）。

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关键信息

• 政策支持：中央文件强调政府履约和PPP项目发展，有助于增强社会资本信心。
• 消费领域：政府推动旅游、文化、体育、健康、养老、教育培训等领域消费，以促进经济转型。
• 市场回调：国内股市连续上涨后，需警惕回调风险，建议关注权重和周期板块。
• 国际局势：OPEC可能在本周会议达成减产协议，影响全球油价走势及股市表现。
• 海外市场：美国、欧洲及亚太市场均出现不同程度的下跌，技术超买信号明显。

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免责声明

• 本报告由分析师崔喜君发布，具有证券投资咨询执业资格。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立评估。
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