20210207-中泰证券-新股周观察_本周新股表现活跃度增强_节后市场风险偏好或提升_17页_1mb

报告摘要

新股市场周观察总结

核心内容

本周新股市场表现活跃度增强，节后市场风险偏好或提升。从整体表现来看，新股指数本周下跌3.31%，较上周减少2.62个百分点。过去两个月上市的新股中，有24只上涨，63只下跌，整体表现偏弱。部分个股表现突出，如泰坦股份（77.31%）、南网能源（76.90%）、药易购（70.17%）涨幅居前，而李子园（-52.47%）、华锐精密（-38.98%）、派能科技（-33.58%）跌幅较大。

市场活跃度方面，药易购、秋田微和派能科技交易量较高，其中药易购换手率高达359.35%，成为本周交易最活跃的新股之一。从估值角度来看，新股指数（申万）PE(TTM)下降至99.46倍，创业板指上升至69.73倍，沪深300和上证指数均有所上升，中证500指数下降至27.67倍，但除中证500外，其他指数均高于历史中值。

主要观点

市场表现：本周新股市场整体表现不佳，指数下跌，但部分个股表现强劲，如泰坦股份、南网能源和药易购。
发行情况：本周新股发行数量和募集金额均有所减少，发行9家，募集45.33亿元；上市7家，新增流动市值97亿元。
交易活跃度：药易购、秋田微和派能科技交易较为活跃，药易购换手率较高，显示市场关注度较高。
估值变化：新股指数PE(TTM)略有下降，但创业板指和沪深300指数上升，表明市场对成长型企业的估值有所提升。
未来展望：节后市场风险偏好可能提升，但需关注政策监管变化带来的潜在影响。

关键信息

本周新股发行情况

发行数量：9家
募集金额：45.33亿元
上市家数：7家
新增流动市值：97亿元

过去两个月新股表现

上涨个股：24只
下跌个股：63只
涨幅前三：泰坦股份（77.31%）、南网能源（76.90%）、药易购（70.17%）
跌幅前三：李子园（-52.47%）、华锐精密（-38.98%）、派能科技（-33.58%）

交易活跃度

交易量较高：药易购（71.14亿元）、秋田微（64.07亿元）、派能科技（57.19亿元）
换手率较高：药易购（359.35%）

估值相对表现

新股指数（申万）PE(TTM)：99.46倍（较上周小幅下跌）
创业板指PE：69.73倍（上升）
沪深300指数PE：16.58倍（上升）
上证指数PE(TTM)：16.00倍（下降）
中证500指数PE：27.67倍（下降）

新股上市企业基本面

李子园（605337.SH）

主营业务：甜牛奶乳饮料系列等含乳饮料和其他饮料的研发、生产与销售
主要产品：配制型含乳饮料、发酵型含乳饮料、复合蛋白饮料、乳味风味饮料
生产基地：浙江金华、江西上高、浙江龙游三大自有基地，多个委托加工基地
盈利状况：近三年营业收入分别为6.02亿元、7.87亿元、9.75亿元；归母净利润分别为9018万元、12443万元、18165万元，呈增长趋势
竞争优势：
- 品牌优势：专注于甜味含乳饮料细分领域，形成强大品牌影响力
- 市场营销体系优势：采用区域经销模式，建立全国性销售网络
- 质量管理优势：建立完善的质量控制体系，满足消费者对食品安全的要求
- 产业布局优势：实现全国性布局，降低物流成本，提高市场响应能力
股权结构：发行前股本结构中，水滴泉投资持股比例最高（42.74%），发行后降至32.05%

华锐精密（688059.SH）

主营业务：硬质合金数控刀片研发与应用
核心技术：基体材料、槽型结构、精密成型、表面涂层四大领域
产品优势：加工精度、效率和使用寿命处于国内领先水平，部分产品达国际先进水平
盈利状况：近三年营业收入分别为1.34亿元、2.14亿元、2.59亿元；归母净利润分别为3128万元、5416万元、7181万元，呈较高增长趋势
竞争优势：
- 研发优势：拥有76名研发技术人员，覆盖四大核心技术领域
- 生产优势：具备完整的生产流程，从原材料到成品自主可控
- 装备优势：引进高端生产设备和研发设备，提升技术水平和生产效率
- 渠道优势：建立全国性经销商体系，覆盖多个地区，提高市场渗透率
股权结构：发行前股本结构中，水滴泉投资持股比例最高（42.74%），发行后降至32.05%