2017-中国创业投资市场发展现状及趋势分析_3页_386kb

中国创业投资市场发展现状及趋势分析总结

核心内容概述

2013年三季度，中国创业投资市场有所回暖，但整体增长幅度有限。在全球经济格局变化及国内结构性问题影响下，创投市场面临募资、投资与退出的多重挑战。尽管短期内难以出现大幅增长，但市场正在逐步调整，未来发展趋势值得关注。

主要观点

1. 全球经济格局变化影响中国市场

• 2013年二季度以来，全球经济增长格局发生改变，发达国家成为增长主动力，而新兴市场表现疲软。
• 美国经济在高新技术、房地产和页岩气等领域有所复苏，欧元区进入周期性复苏阶段，但前景不明朗。
• 日本在“安倍经济”刺激下短期增长，但长期动力不足。
• 中国作为新兴市场之一，受到美国退出量化宽松政策影响，外资流出加剧，经济结构性衰退问题仍未解决。

2. 中国创投市场短期表现

• 2013年三季度，中国创投市场共募集33支基金，募资总额11.81亿美元，环比增长显著。
• 募资仍以境内投资者为主，境外LP因对中国经济信心不足而保持谨慎。
• 投资活跃度上升，但增长有限，早期项目投资比例增加，显示出市场对成长型企业的关注。

3. 退出渠道分析

• 当前IPO退出渠道仍受阻，创投机构主要依赖并购和股权转让退出。
• 并购退出已成为主流，未来随着产业整合和IPO审查趋严，其重要性将进一步提升。
• 二级市场业务逐渐活跃，部分基金接近存续期，机构积极寻求退出，为稳健型机构提供了接手成熟项目的机会。

4. 政策导向对市场的影响

• “十八届三中全会”召开，明确了2020年前的改革方向，为创投市场提供了新的发展契机。
• 土地改革、垄断行业开放等政策将引导资本向农业和传统行业注入，带动相关领域投资热情。
• 改革带来的不确定性仍存在，短期内创投市场活跃度难以大幅提高。

关键信息

募资情况

• 2013年三季度VC/PE募资总额为11.81亿美元，环比增长26.2%。
• 外币基金仅1支，为近五年最低水平，显示境外资本对中国市场信心不足。

投资情况

• 三季度共发生219起投资，其中189起披露金额，总计18.42亿美元。
• 投资活跃度环比增长显著，早期项目占比增加，显示市场对初创企业的关注。

退出情况

• 退出案例共16笔，其中并购退出10笔，占比最高。
• IPO退出仍受阻，但市场预期IPO将重新开放，可能带动退出活跃度上升。

未来趋势

• 增值服务成为机构差异化竞争的关键。
• 投后管理将更加重要，机构开始注重提升“软实力”。
• 二级市场业务有望在未来一年内更加活跃。
• 并购退出将成为长期重要的退出方式。

总结

2013年三季度，中国创业投资市场在宏观经济内生动力不足的背景下呈现温和回暖态势。尽管境外资本仍持谨慎态度，境内资本成为募资主力，但整体市场仍面临结构性失衡和退出渠道受限的问题。随着“十八届三中全会”政策的出台，市场将逐步迎来新的发展方向，但短期内增长仍受限。未来，增值服务、二级市场交易和并购退出将成为推动市场成熟和机构竞争力提升的重要因素。