中观行业数据观察：国家大基金二期投资侧重半导体设备、材料领域加码晶圆制造助力国产化替代-20211119-申港证券-44页_1mb

国家大基金二期投资与国产半导体发展总结

核心内容概述

国家大基金二期自2019年成立以来，重点投资半导体制造环节，尤其是设备和材料领域，以推动高性能芯片制造国产化。该基金在IGBT芯片、湿法清洗设备等关键领域进行了布局，支持了斯达半导和至纯科技等企业的发展。同时，景嘉微公司推出了JM9系列图形处理芯片，实现了性能的显著提升，为国产替代提供了新的可能。

主要观点与关键信息

1. 国家大基金二期投资侧重制造环节

• 投资领域：覆盖集成电路设计、芯片制造、封装测试、材料及设备制造。
• 重点方向：更关注设备和材料领域，尤其是刻蚀机、薄膜设备、测试设备、清洗设备等。
• 晶圆制造：加大晶圆制造投资，如中芯国际、至纯科技等企业获支持。

2. IGBT芯片发展与应用

• 技术优势：IGBT兼具MOSFET的高输入阻抗和GTR的低饱和压降，具有开关速度快、损耗小、耐脉冲电流等优点。
• 应用领域：广泛应用于新能源汽车、智能电网、轨道交通等领域，尤其在高铁、动车等高压应用中占据主导地位。
• 市场现状：国内IGBT市场几乎被国外企业垄断，90%的中高端产品依赖进口。
• 发展趋势：未来IGBT技术将向无焊接、无引线键合、无衬板/基板等方向发展，提升功率密度和集成度。

3. 湿法清洗设备国产化

• 技术需求：随着制程升级，湿法清洗设备需求增长，尤其在28nm及以上工艺中。
• 市场现状：全球市场由日韩企业主导，国内厂商如至纯科技、北方华创等正在追赶。
• 国产替代：湿法设备国产化率约20%，未来增长空间较大，12寸晶圆的单片式清洗设备将成为主流。

4. 景嘉微JM9系列芯片突破

• 技术性能：JM9芯片在内核时钟频率、渲染能力、平台兼容性等方面有显著提升。
• 应用前景：主要面向民用市场，支持多种处理器和操作系统，适用于PC、服务器、AI计算等。
• 不足之处：与国际先进GPU相比仍有差距，FP32浮点性能仅为1.5TFlops，远低于英伟达的11.3TFlops。

中观行业数据

上游能源与金属

• 石油天然气：布伦特和NYMEX原油价格下跌，天然气价格上涨。
• 煤炭：焦炭、焦煤、动力煤价格下跌，但锚地船舶数增加。
• 有色金属：铝、锡价格小幅上涨，铜、锌、铅价格下跌；COMEX黄金和银价小幅回升，锂价上涨。

中游原材料

• 钢铁与铁矿石：螺纹钢价格下跌，但高炉开工率和产能利用率上升。
• 建材：水泥均价小幅下降，玻璃价格下跌。
• 化工：涤纶短纤、DTY、甲醇、PTA、PVC价格下跌，天然橡胶和山东MDI价格上涨。

下游消费

• 房地产：十大城市商品房成交面积大幅回升。
• 汽车：乘用车和新能源汽车产销量整体上涨。
• 农业与食品：猪肉价格回升，白羽鸡均价小幅上涨，蔬菜价格下降。

风险提示

• 政策风险：半导体产业链面临外部技术封锁，需关注政策支持及市场变化。

总结

国家大基金二期在半导体产业链中的布局，推动了设备、材料及晶圆制造环节的国产化进程，特别是在IGBT芯片和湿法清洗设备方面。随着技术进步和市场需求增长，国产替代趋势明显，但与国际先进水平相比仍存在差距。同时，中观行业数据显示，能源、化工和房地产等领域有不同表现，需关注市场变化与政策导向。