20150119-东北证券-先进制造_产业链资讯-第4期_15页_828kb

先进制造产业链资讯总结（第4期）

核心内容

本报告聚焦于先进制造产业链的近期动态，涵盖国内与海外主要板块的市场表现、公司公告及行业资讯。报告指出，本周国内先进制造板块整体表现与大盘持平，但机器人板块涨幅略高于市场，而海外板块则普遍低迷。从中长期来看，制造业的转型升级为先进制造技术带来新的机遇，但技术升级也加剧了行业竞争，因此对个股的筛选比对行业整体判断更为重要。报告建议投资者避免高估值的纯题材股，关注具备核心技术或产业链整合能力的标的。

主要观点

• 市场表现：本周国内机器人板块涨幅显著，激光与3D打印板块也呈现小幅上涨，但整体涨幅不及沪深300指数。相比之下，海外先进制造板块表现低迷，尤其是3D打印板块跌幅较大。
• 估值分析：国内机器人板块的平均PE-TTM为78.71倍，显著高于沪深300的13.56倍；激光板块的PE-TTM为112.38倍，3D打印板块为66.14倍。海外板块的估值相对较低，机器人板块为22.65倍，激光板块为22.65倍，3D打印板块为149.94倍。
• 行业趋势：制造业正经历转型升级，先进装备与制造技术成为新的增长点。政策支持和技术创新推动了机器人、激光、3D打印等细分领域的发展。
• 投资建议：建议投资者关注具备核心技术或产业链整合能力的企业，谨慎对待高估值个股，尤其是受短期市场波动影响较大的纯题材股。

关键信息

国内市场表现

• 机器人板块：周涨幅4.67%，跑赢沪深300指数2.18个百分点，领涨个股包括汇川技术（17.46%）、银邦股份（7.53%）、亚厦股份（6.15%）。
• 激光板块：周涨幅2.12%，跑赢沪深300指数0.3个百分点，领涨个股包括大族激光（3.32%）、华工科技（1.52%）、华中数控（2.63%）。
• 3D打印板块：周涨幅2.62%，跑赢沪深300指数0.12个百分点，领涨个股包括银邦股份（7.53%）、亚厦股份（6.15%）。

海外市场表现

• 机器人板块：周跌幅3.62%，领涨个股为ADEPT TECHNOLOGY INC（2.59%）、CUTERA INC（2.49%）、FANUC（1.64%），领跌个股包括EXONE CO（-14.34%）、Organovo Holdings（-12.39%）、3D Systems（-11.95%）。
• 激光板块：周跌幅1.35%，领涨个股为CUTERA INC（2.49%），领跌个股包括BIOLASE INC（-8.06%）、COHERENT INC（-6.05%）、ULTRATECH INC（-28.8%）。
• 3D打印板块：周跌幅8.82%，领跌个股为EXONE CO（-14.34%）、Organovo Holdings（-12.39%）、3D Systems（-11.95%）。

公司公告

• 亚威股份：拟发行股份及支付现金购买无锡创科源94.52%股权，对价75.52%通过发行股份支付。
• 海伦哲：收购上海电气国际消防100%股权，金额1019.34万元。
• 总星股份：2014年主营收入同比下降61.73%，存在担保风险。
• 银邦股份：与中船重工第七〇二研究所签订战略合作协议，推动金属3D打印技术应用。

国内外资讯

国内资讯

• 沈阳市：发布支持机器人产业发展的政策，计划到2017年实现工业机器人产能15000台，销量超10000台，销售收入突破200亿元。
• 巨轮股份：宣布工业机器人二次创业，计划推出高精度分拣机器人，拓展全球市场。
• 威海市：推动工业机器人产业发展，与新松合作开发激光器项目，计划设立新生产基地。
• TCL量子点电视：应用量子点显示技术，实现110% NTSC色域覆盖率，引领彩电行业。
• 华工科技：激光焊接技术应用于航空发动机，提升制孔效率和质量。
• 中石化：计划涉足3D打印材料市场，推动绿色低碳转型。

海外资讯

• GE：提出“先进制造业”概念，利用3D打印技术推动制造业变革，已在量产部件方面取得进展。
• Leapfrog：与英迈和Materialise合作，推出3D打印管理软件LeapfrogBuilder。
• 惠普：将i7处理器用于多射流熔融3D打印机，提升打印性能。
• 3D Systems：与美国国立卫生研究院合作，建立3D打印模型共享平台。
• 日本政府：投资2100万美元开发3D打印人体器官技术，支持大阪大学相关研究。

风险提示

• 估值高位：部分个股估值偏高，存在回调风险。
• 市场主题投资热度下降：投资者应更加注重基本面和技术实力，避免盲目追高。

附录

• 近期重点推荐：哈尔斯（002615.SZ）被重点推荐，因其传统不锈钢保温器皿业务进入成长提速期，品牌战略推动盈利能力提升，且新业务（如半导体内膜式加热管）具备较大增长潜力。

相关报告

• 《先进制造产业链资讯—第3期》
• 《新能源汽车产业链资讯-第3期》
• 《策略专题：国际原油价格下行相关投资机会分析-20150108》
• 《新能源汽车产业链资讯-第2期》

分析师信息

• 证券分析师：杜长春，执业证书编号：S0550511110001，联系方式：(021) 20361230，邮箱：ducc@nesc.cn
• 研究助理：宣佳敏，电话：(021)20361230，邮箱：djm@nesc.cn

产业链数据图表

• 图13：制造业工业增加值当月同比（11月8.10%，12月50.10%）
• 图14：中国PMI当月同比（12月50.10%）
• 图15：日本工业生产指数：工业机器人：当月值（11月125.3，同比增长23.81%）
• 图16：日本生产者出货指数：工业机器人：当月值（11月125.40，同比增长23.79%）
• 图17：日本机械定单：工业机器人（百万日元）：当月值（10月32392百万日元，同比增长0.84%）