20220104-东北证券-东北地产物管周报_深圳印发物业服务评价管理办法_招商积余收购上航_南航物业_12页_1mb

物业管理/房地产周报总结

核心内容

本周东北地产物管板块整体表现平稳，H股物业指数上涨1.67%，A股物业指数上涨13.15%。板块内个股表现分化，新希望服务以20.83%的涨幅领涨，而第一服务控股则以-32.64%的跌幅垫底。招商积余、金科服务等公司因收购及业务拓展获得市场关注。

主要观点

• 板块表现：A股物业板块涨幅显著高于H股及大盘，反映市场对物管行业增长潜力的看好。
• 个股表现：新希望服务、远洋服务、招商积余为涨幅前三，保利物业、金科服务、新城悦服务、招商积余为港股通增持标的。
• 公司动态：招商积余分别以5362万元和2.3亿元收购上航物业100%股权及南航物业95%股权，金科服务收购金科金辰酒店管理公司，和泓服务收购遵义金宁物业68.75%股权等，显示行业整合与扩张趋势。
• 行业新闻：深圳市住建局发布物业服务评价管理办法，推动行业规范化；部分物管公司通过战略合作、收购等手段增强业务布局，如新城悦服务与宝川物业、世茂服务收购浙江新大地物业等。

关键信息

收购与合作

• 招商积余：收购上航物业100%股权（5362万元），南航物业95%股权（2.3亿元）。
• 金科服务：收购金科金辰酒店管理公司（3.12亿元），与金科股份订立酒店租赁服务框架协议。
• 和泓服务：收购遵义金宁物业68.75%股权（9145万元）。
• 新城悦服务：与宝川物业签署股权战略合作协议，实现合约面积2.8亿平方米。
• 世茂服务：收购浙江新大地物业管理有限公司100%股权。

港股通增持

• 保利物业：获最多增持，持股比例达59.74%，周内增持2.49%。
• 中海物业：持股比例15.45%，增持0.02%。
• 绿城服务：持股比例7.78%，增持0.42%。
• 其他公司：包括碧桂园服务、旭辉永升服务、宝龙商业、金科服务、华润万象生活、世茂服务、融创服务、新城悦服务等均被港股通增持。

财务与估值

• 估值对比：部分物管公司如金科服务、宝龙商业、建业新生活等估值较低，具备一定投资吸引力。
• PE估值：招商积余收购上航物业对价为2021年4.75倍PE，南航物业对价为2021年8.87倍PE，交易对价较低，预计有助于公司业绩增长。

投资建议

• 中长期：关注市场化外拓能力和单盘优化潜力，推荐华润万象生活、碧桂园服务、旭辉永升服务、金科服务、宝龙商业。
• 短期：需评估关联方信用风险，结合估值性价比，推荐保利物业、金科服务、新城悦服务、招商积余。

风险提示

• 物管费提价受阻：可能影响公司盈利能力。
• 外拓不及预期：公司扩张计划可能受市场环境影响。
• 增值服务拓展不及预期：增值服务是行业增长的重要驱动力，若拓展不力可能限制增长空间。

重点公司财务数据

涨跌幅统计

总结

本周物管板块整体表现稳健，A股涨幅显著，市场对行业前景持乐观态度。公司层面，招商积余和金科服务的收购动作备受关注，有助于提升其市场地位和盈利能力。港股通增持情况显示，保利物业、金科服务、新城悦服务等公司受到机构青睐。建议投资者中长期关注华润万象生活、碧桂园服务等公司，短期则重点关注估值性价比和关联方风险。