20240609-一德期货-一德黑色·钢矿周报_宏观利多结束_市场情绪转弱_40页_4mb

报告摘要

根据上述报告内容总结如下：

截至2024年6月9日的一德黑色事业部钢矿周报指出，当前黑色产业链中的宏观利多因素正在减弱，市场情绪略有转弱。

核心逻辑与供需分析：

供给端：
- 钢铁产量：数据显示钢铁产量趋稳，但六大品种钢材（五大材）的供应量从89613万吨降至89613万吨，环比小幅下降。
- 需求方面：本周五大材表观消费量降至89206万吨，周环比降幅1576万吨，需求持续下滑。其中建材降幅明显，板材则有回升趋势。
- 库存积累：钢材总库存达175806万吨，周环比累库407万吨。
- 生产利润下滑：钢厂利润处于低位波动，北方螺纹基差显著达125左右，而华东呈现负基差(-45左右)，热卷基差在-3附近。
市场趋势：
- 报告认为，虽然减产预期增强，但由于周期长、目标低，市场尚无明显好转信号。
- 去年五大材产量峰值后,复产困难重重，因需求无法支撑其大幅恢复。供需同时偏弱。
- 铁矿发运量全球达32487万吨，局部减产不显著。
- 短期内螺纹、热卷及中板的供给仍维持稳定，但长期来看整体压力可控性不足。
展望与策略：
- 全球铁矿石库存持续积累，品种间价差变化不大，期现套保需求亦不强。
- 黑色商品属「弹性平衡」，未进入供需紧平衡状态，因此不易走出独立走势。
- 建议针对各品种进行波段操作，选择区间震荡的策略，或单任务操作期权——如卖出近月/主力合约的看涨与看跌期权。