20231120-中邮证券-高频数据跟踪_物价边际回暖_12页_1mb

报告总结

报告整体分析了2023年11月的经济数据，焦点为固定收益市场。核心观点是上周景气整体企稳，结束了入冬后的下降势头，价格端回暖支撑四季度景气。

• 生产端：钢铁、化工和全钢胎开工率下降，沥青小幅回升，半钢胎生产热度高位上行。
• 需求端：房地产成交面积快速下降，电影票房企稳，汽车销量短期内波动但好于季节性；航运BDI指数大幅上涨，反映总需求回升预期。
• 物价端：整体上涨，原油价格下降，焦煤、螺纹钢和有色金属价格上涨，农产品季节性上行；价格企稳对景气形成支撑。
• 物流端：居民出行企稳，航班量回升，货运流量指数高位运行。
• 风险提示：政策效果不及预期或流动性收紧可能导致市场波动。

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